Доллар не верит словам

Когда дважды говоришь, что не собираешься чего-то делать сегодня, но не исключаешь таких действий завтра, это заставляет инвесторов нервничать. Стив Мнучин второй раз за последние два месяца повторил, что Штаты не планируют вмешиваться в жизнь Forex сейчас, однако ситуация может измениться в будущем.

Министр финансов намекнул, что предпочел бы скоординированную с другими странами и ФРС валютную интервенцию, а на рынке сразу же возникло множество вопросов. Что значит «в будущем»? Через год или завтра? Возможно, американская администрация запачкает руки продажами долларов, если котировки EUR/USD упадут до определенного уровня? BofA Merrill Lynch считает, что это произойдет, если евро рухнет к области $1,05-1,07, Citi ожидает вмешательства вблизи отметки $1,05.

Слов о вреде сильного доллара было сказано немало, в том числе президентом США, однако гринбек продолжает укрепляться. Главными драйверами его роста выступают высокие процентные ставки в Штатах, дивергенция в экономическом росте и вера, что именно Вашингтон выиграет торговую войну. Согласно исследованиям Bloomberg Economics, ситуация в Поднебесной продолжает ухудшаться: деловая активность и экспорт замедляются, фондовые индексы падают. Некоторые проблески оптимизма наблюдаются лишь в малом бизнесе, что является первым признаком благоприятного воздействия монетарного стимула на экономику.

Тепловая карта экономики Китая
image_BrRtp.jpg

Источник: Bloomberg.

С другой стороны, события конца недели к 23 августа дают почву для размышлений. Доллар США рухнул вслед за фондовым рынком из-за повышения импортных пошлин. Хотя четкой корреляции между индексами USD и S&P 500 в последнее время не прослеживается, однако нокдаун гринбека в ответ на эскалацию торговой войны может свидетельствовать о наличии следующей связи: нерезиденты, не использующие хеджирование валютных позиций из-за высоких затрат, выходят из акций и одновременно продают «американца». Если так, то дальнейшее падение фондового рынка может стать сдерживающим фактором для «медведей» по EUR/USD. Согласно исследованиям FactSet, ожидаемые прибыли на акцию в 2019 сократились с 7,7% в начале года до 2,4%. Это самый серьезный перепад в течение года с 2016.

Динамика S&P 500 и индекса USD
image_NjqCn.jpg

Источник: Investing.

Инвесторы сомневаются в скором окончании торговой войны. Стив Мнучин отметил, что американская администрация планирует, что китайцы приедут в Штаты на переговоры в сентябре, но уверенности в этом нет. Заявление министра финансов контрастирует с выступлением Дональда Трампа на саммите G7. Во Франции президент США уверял присутствующих, что представители Поднебесной звонили ему и чуть ли не умоляли возобновить переговоры.

Поддержку гринбеку оказывают «ястребиные» спичи чиновников FOMC. Глава ФРБ Ричмонда Том Баркин обратил внимание на сильные потребительские расходы и признаки ускорения инфляции, а президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила, что дальнейшее снижение ставки угрожает финансовой стабильности. В ожидании данных по ВВП США и европейской инфляции пара EUR/USD продолжает консолидироваться в диапазоне 1,105-1,1165.

По материалам статьи брокерской компании: LiteForex.com
 
Сверху