Аналитика Сентябрь на Forex: евро прячет козыри

Август на исходе, а индекс USD, вопреки пессимистичным прогнозам экспертов Reuters, уверенно двигается на север. Несмотря на замедление с почти 3%-го роста в 2018 до нормального, экономика США выглядит лучше конкурентов, процентные ставки в Штатах выше, а ФРС темнит с монетарной политикой.

Пусть срочный рынок уверен в том, что FOMC будет снижать ставку по федеральным фондам на каждом из трех оставшихся заседаний в 2019, никто не может гарантировать инвесторам, что события будут развиваться по описанному им сценарию. Пока непонятно, что может лишить гринбек трона. Однако статистический анализ с фундаментальным уклоном сигнализирует, что именно так все и будет. Проверим?

Сентябрь является сезонно слабым месяцем для доллара США. В 1975-2018 он, наряду с товарными валютами, чаще падал, чем рос. В лидерах первого месяца осени обычно находились европейские денежные единицы: шведская и норвежская кроны, швейцарский франк и евро. В частности, пара EUR/USD закрывала сентябрь в зеленой зоне в 27 случаях из 44. В настоящее время на рынке популярны аналогии с 1990-1991 и 2007-2009, когда кривая доходности США, как и сейчас, сигнализировала о рецессии. В эти периоды евро в начале осени укреплялся по отношению к американскому доллару в 4 случаях из 5.

Периоды роста-падения
image_AmkaS.jpg

Источник: Investing.

Единая европейская валюта в лидерах сентября и по таким показателям как средние значения и медианы. Она делит 2-3 место с франком и норвежской кроной. Следует отметить, что если пара EUR/USD закрывала первый месяц осени в зеленой зоне, то она в среднем укреплялась на 2,59%. При текущем уровне курса евро речь идет о его росте к $1,135-1,138.

Средние значения и медианы
image_WJxeU.jpg

Источник: Investing.

Динамика котировок в периоды роста-падения
image_SMNHV.jpg

Источник: Investing.

Таким образом, сезонный фактор намекает, что нисходящее движение в основной валютной пары в сентябре может подойти к концу. На мой взгляд, это может произойти по нескольким причинам.

Во-первых, на рынке уже учтен фактор расширения монетарного стимула ЕЦБ, включая реанимацию QE, поэтому после заседания Управляющего совета 12 числа может отработать принцип «продавай на слухах, покупай на фактах». Во-вторых, слабая статистику по рынку труда США за август заставит ФРС поверить, что американская экономика действительно замедляется, снизить ставку в сентябре и подать сигнал о дальнейшем ослаблении денежно-кредитной политики. Наконец, в-третьих, валютные интервенции Минфина США могут стать реальностью.

Что касается торговых войн, то их влияние на EUR/USD в полной мере не определено. Средне- и долгосрочно срыв сентябрьских переговоров Вашингтона и Пекина - негативный фактор для китайской и европейской экономик. Краткосрочно, он приведет к падению американских фондовых индексов, которые потянут за собой гринбек.

Наряду с покупками евро против доллара США после отчета об американской занятости, заседаний ЕЦБ и ФРС, с точки зрения сезонного фактора, привлекательно выглядят длинные позиции по EUR/CAD и EUR/NZD, а также продажи товарных валют против швейцарского франка.

По материалам статьи брокерской компании: LiteForex.com
 
Брокер NPBFX
- На рынке с 1996 года
- Ввод и вывод 0% MasterCad и Visa
- Кешбэк до 60% с каждой сделки
Сверху