BofA: buybackи в акциях США пока замедлились - сейчас действует период блэкаута по buyback-ам - по закону, компании должны приостанавливать buybackи на время сезона отчетностей, но многие компании обходят это требование
85% компаний используют правило 10b5-1 в качестве лазейки, чтобы не останавливать buyback во время сезона отчетностей - Goldman.
Что такое правило 10b5-1?
Правило 10b5-1, установленное Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в 2000 году, позволяет инсайдерам публично торгуемых корпораций составлять торговый план продажи принадлежащих им акций. Это разъяснение Правила 10b-5 (иногда пишется как Правило 10b5), разработанное в соответствии с Законом о ценных бумагах и биржах 1934 года, который является основным средством расследования мошенничества с ценными бумагами.
Правило 10b5-1 разрешает крупным держателям продавать заданное количество акций в заданное время. Многие руководители корпораций используют планы 10b5-1, чтобы избежать обвинений в инсайдерской торговле.
Итого:
- Правило 10b5-1 позволяет инсайдерам компании составлять заранее определенный план продажи акций компании в соответствии с законами об инсайдерской торговле.
- Цена, количество и даты продажи должны быть указаны заранее и определены с помощью формулы или показателей.
- Как продавец, так и брокер, осуществляющий продажу, не должны иметь доступа к какой-либо существенной непубличной информации (MNPI).
Правило 10b5-1 позволяет инсайдерам компании совершать заранее определенные сделки, соблюдая законы об инсайдерской торговле и избегая обвинений в инсайдерской торговле. Рекомендуется, чтобы компании разрешали руководителям либо принимать, либо изменять план 10b5-1, когда руководителям разрешено торговать ценными бумагами в соответствии с их политикой инсайдерской торговли. Правило 10b5-1 запрещает любым инсайдерам изменять или принимать план, если они владеют существенной непубличной информацией (MNPI - Существенная непубличная информация).
Нередки случаи, когда крупный акционер регулярно продает часть своих акций. Директор корпорации XYZ, например, может принять решение о продаже 5000 акций во вторую среду каждого месяца. Чтобы избежать конфликта, планы по правилу 10b5-1 должны быть установлены, когда человек не знает о каком-либо MNPI (Существенная непубличная информация). Эти планы обычно существуют в виде контракта между инсайдером и его брокером.
Согласно правилу 10b5-1, директора и другие крупные инсайдеры компании — крупные акционеры, должностные лица и другие лица, имеющие доступ к MNPI, — могут составить письменный план, в котором подробно описывается, когда они могут покупать или продавать акции в заранее установленное время по расписанию. Это настроено таким образом, чтобы они могли совершать эти транзакции, когда они не находятся поблизости от MNPI. Это также позволяет компаниям использовать планы 10b5-1 при крупном выкупе акций.
