На валютном рынке эпоха президента Дональда Трампа ознаменовалась его борьбой с “валютными манипуляторами”. Так в США называли страны, которые целенаправленно обесценивали национальные валюты для получения ценового конкурентного преимущества для своего экспорта. Пандемия в целом прекратила это явление.
Разрыв производственных цепочек, рост цен на энергоносители, породившие инфляцию, на фоне сокращения мирового экономического роста заставили страны мира стремиться к укреплению своих валют для удешевления импорта критических товаров. Начался период повышения ставок. Не все страны мира могут позволить себе быстро повышать ставки. Те, которые могут – успешно удерживают свои валюты от обесценения. Например, бразильский реал – одна из лучших валют с начала года (+8,4%), имеет такую динамику благодаря ставке, поднятой уже до 13,25%.
Однако в последний месяц и реал стал сдавать. Турецкая лира – одна из худших валют с начала года (-21,5%). Президент Турции Реджеп Эрдоган придерживается альтернативных взглядов на экономическую теорию, считает, что для борьбы с инфляцией ставку надо не повышать, а снижать. В результате инфляция в Турции превысила 73%. ЦБ Японии не повышает ставки и продолжает ультрамягкую политику потому, что инфляция там не растет. Сильное обесценение иены (-14,5% с н.г.) Японии, как экспортоориентированной стране, возможно, все же выгодно.
Иена может падать до тех пор, пока ЦБ Японии будет ее “печатать”, не допуская роста 10-летних доходностей выше 0,25%. Большинство мировых валют упали к доллару с начала года. Евро упал на 6,3%, китайский юань – на 4,7%, индийская рупия на – 5,0%. И эта тенденция с высокой вероятностью продолжится. Так как в этом году ФРС, по всей видимости, поднимет ставку сильнее, чем любой другой мировой центробанк. Мы полагаем, что в ближайшие месяцы доллар вырастет еще примерно на 5% к большинству валют, в том числе пара евро-доллар упадет до 1,0.
Источник: FxTeam
Разрыв производственных цепочек, рост цен на энергоносители, породившие инфляцию, на фоне сокращения мирового экономического роста заставили страны мира стремиться к укреплению своих валют для удешевления импорта критических товаров. Начался период повышения ставок. Не все страны мира могут позволить себе быстро повышать ставки. Те, которые могут – успешно удерживают свои валюты от обесценения. Например, бразильский реал – одна из лучших валют с начала года (+8,4%), имеет такую динамику благодаря ставке, поднятой уже до 13,25%.
Однако в последний месяц и реал стал сдавать. Турецкая лира – одна из худших валют с начала года (-21,5%). Президент Турции Реджеп Эрдоган придерживается альтернативных взглядов на экономическую теорию, считает, что для борьбы с инфляцией ставку надо не повышать, а снижать. В результате инфляция в Турции превысила 73%. ЦБ Японии не повышает ставки и продолжает ультрамягкую политику потому, что инфляция там не растет. Сильное обесценение иены (-14,5% с н.г.) Японии, как экспортоориентированной стране, возможно, все же выгодно.
Иена может падать до тех пор, пока ЦБ Японии будет ее “печатать”, не допуская роста 10-летних доходностей выше 0,25%. Большинство мировых валют упали к доллару с начала года. Евро упал на 6,3%, китайский юань – на 4,7%, индийская рупия на – 5,0%. И эта тенденция с высокой вероятностью продолжится. Так как в этом году ФРС, по всей видимости, поднимет ставку сильнее, чем любой другой мировой центробанк. Мы полагаем, что в ближайшие месяцы доллар вырастет еще примерно на 5% к большинству валют, в том числе пара евро-доллар упадет до 1,0.
Источник: FxTeam
Последнее редактирование: