Экспорт из Китая в октябре сократился на 0.4% г/г, импорт потерял 0.7% г/г в долларовом выражении. Профицит внешней торговли вырос до $85.7 млрд., что заметно меньше ожидавшихся $96 млрд.Большинство наблюдателей расценили эти цифры как важный сигнал торможения второй мировой экономики. В то же время, стоит учитывать укрепление доллара за прошедший год на 18% по индексу DXY (корзина из 6 наиболее популярных валют) и свыше 12% к юаню.
Ослабление юаня в этом году проходило в две волны: в апреле-мае и с августа по конец октября. По результатам первой мы увидели рост USDCNY на 5%, а в ходе второй юань ослабел примерно на 7.5%. Вторая волна ослабления имеет шанс оживить внешнюю торговлю.Китай сталкивается со сравнительно опосредованным влиянием энергетического кризиса. На него в большей степени влияет падение темпов роста глобальной экономики, нежели скачок цен на энергоносители, с чем сталкивается Европа и Япония.
Сравнительно размеренное ослабление национальной валюты, вероятно, будет работать на поддержание конкурентоспособности китайских товаров на глобальных рынках.Если мы правы, то темпы роста экономики Китая сейчас близки к своим минимумам на предстоящую пару кварталов, так как далее производство и потребительская активность будут набирать обороты. К этому же стоит добавить оживление на китайских рынках, заметное с начала месяца. Вполне возможно, что на текущих уровнях глобальные инвесторы присматриваются к китайским активам, что также будет помогать юаню в дополнение к той работе, которую проводит НБК по сдерживанию ослабления своей валюты.
Источник: FxTeam
Последнее редактирование: