Трамп и Верховный суд: сможет ли президент уволить главу ФРС Пауэлла?

[Overton]

В апреле 2025 года президент США Дональд Трамп обратился в Верховный суд с просьбой расширить его полномочия по увольнению руководителей независимых федеральных агентств. Этот шаг вызвал оживленные дискуссии на финансовых рынках, поскольку, по данным Bloomberg, в случае положительного решения суда Трамп теоретически сможет уволить даже председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла. Чем это может грозить экономике США и глобальным рынкам?

Контекст спора​

Трамп стремится получить право увольнять глав агентств, таких как Национальный совет по трудовым отношениям (NLRB) и Совет по защите систем государственной службы (MSPB), без указания причин. Это противоречит текущему законодательству, которое защищает независимость таких структур, требуя обоснования для отставки (например, некомпетентность или злоупотребления). Верховный суд пока временно поддержал позицию Трампа, разрешив увольнения до окончательного вердикта, но решение по делу станет ключевым прецедентом для определения границ президентской власти.

Особое внимание рынков приковано к возможным последствиям для ФРС. Джером Пауэлл, чей срок на посту главы ФРС истекает в 2026 году, неоднократно подвергался критике со стороны Трампа за политику повышения процентных ставок и управления инфляцией. Если Трамп получит право уволить Пауэлла, это может подорвать независимость ФРС — института, который традиционно остается вне политического влияния.

Почему это важно для рынков?​

Независимость ФРС — краеугольный камень доверия инвесторов к американской экономике. ФРС регулирует процентные ставки, контролирует денежную массу и играет ключевую роль в борьбе с инфляцией и поддержке экономического роста. Политическое вмешательство в ее работу может привести к:

• Волатильности на рынках: Инвесторы болезненно реагируют на угрозы независимости центральных банков. Например, в 2019 году, когда Трамп открыто критиковал Пауэлла, индекс S&P 500 демонстрировал повышенную волатильность.
• Росту инфляционных ожиданий: Если ФРС начнет подстраиваться под политические цели, рынки могут ожидать более мягкой монетарной политики, что усилит инфляцию.
• Ослаблению доллара: Доверие к доллару как мировой резервной валюте частично зависит от стабильности ФРС. Политическое давление может подорвать этот статус.

Текущая ситуация и статистика​

По состоянию на апрель 2025 года ФРС продолжает политику сдерживания инфляции, сохраняя ключевую ставку в диапазоне 4,25–4,5% после нескольких снижений в 2024 году. Инфляция в США, согласно последним данным Бюро трудовой статистики, составляет около 3,2%, что выше целевого уровня ФРС в 2%. Пауэлл подчеркивает необходимость дальнейшего контроля над ценами, несмотря на давление со стороны администрации Трампа, выступающей за более агрессивное смягчение политики.

На графике ниже показана динамика ключевой ставки ФРС и инфляции в США за последние два года:

Что ждать инвесторам?​

Для участников финансовых рынков ключевым остается исход дела в Верховном суде. Если Трамп получит расширенные полномочия, это может привести к смене руководства ФРС и изменению ее политики, что усилит неопределенность. Инвесторам стоит:

1. Мониторить макроданные: Отчеты по инфляции (CPI, PCE) и рынку труда будут влиять на решения ФРС.
2. Диверсифицировать портфель: В условиях неопределенности защитные активы, такие как золото и облигации, могут быть предпочтительными.
3. Следить за риторикой Трампа: Его заявления могут провоцировать краткосрочные колебания на рынках.

Заключение​

Запрос Трампа в Верховный суд — это не только юридический спор, но и потенциальный триггер для изменений в экономической политике США. Судьба независимости ФРС и позиция Пауэлла будут определять стабильность рынков в ближайшие месяцы. Инвесторам важно сохранять бдительность и готовиться к возможным сценариям, включая усиление волатильности.

 

[-=FX=-]

Начинает копать под него

Маск заявил, что может направить свою команду DOGE в ФРС, критикуя $2,5 млрд, потраченные на реконструкцию её штаб-квартиры.