Акции отступили, а доходности облигаций выросли на ожиданиях, что Федеральная резервная система США не торопится снижать ставки, поскольку экономика демонстрирует признаки устойчивости.
Сильные данные розничных продаж подпитали опасения, что хорошие экономические новости не очень хороши с точки зрения политики, учитывая смелые «голубиные» ставки Уолл-стрит. Поскольку представители ФРС недавно заняли более осторожную позицию относительно перспектив смягчения политики, это стало идеальной почвой для того, чтобы трейдеры отодвинули сроки первого снижения ставок ФРС, снизив вероятность снижения в первом квартале.
Сильное потребление помогло поддержать экономику в последние недели, сообщила ФРС в своем отчете Бежевая книга. Трейдеры облигаций отказались от ставок на снижение ставок ФРС в марте, отодвинув свопы к уровням, соответствующим лишь около 50% вероятности снижения на четверть пункта в первом квартале.
Доходности двухлетних казначейских облигаций США превысили 4,3%. Движение также отразило падение британских облигаций после данных об ускорении инфляции, заставившее трейдеров сократить ставки на смягчение Банка Англии. Доллар вырос. Индекс S&P 500 продолжил снижение в этом году. Индикатор страха Уолл-стрит — VIX — достиг максимума с ноября.
Таким образом, устойчивость потребителей и экономики США может заставить ФРС замедлить ожидаемое рынками смягчение денежно-кредитной политики. Инвесторам придется пересмотреть прогнозы по темпам снижения ставок с учетом сильных макроэкономических данных.