Хотя большинство экономистов предвидят ежеквартальное снижение ставок после первого шага на этой неделе, некоторые считают, что устойчивая инфляция и неожиданно высокий рост будут сдерживать смягчение.
Трейдеры также снизили ставки на ослабление политики после «ястребиных» заявлений членов ЕЦБ, которые исключили июльское снижение или назвали два шага в 2024 году достаточными.
Опасения вызывают риски того, что снижение ставок на нескольких заседаниях подряд приведет к ожиданиям дальнейшего смягчения, а также расхождения с ФРС, которая пока сохранит ставки без изменений.
Последние данные показали, что инфляция и рост зарплат не замедлились, как ожидалось, а экономика еврозоны восстановилась уверенно, опровергая прогнозы. Никто не сомневается в июньском снижении, но общий темп ослабления, вероятно, будет ниже ожиданий.
Некоторые экономисты теперь прогнозируют лишь два сокращения ставки в этом году против четырех-пяти ранее. Рынки практически исключили июльский шаг и оценивают вероятность сентябрьского лишь в 60%.
Осторожность ЕЦБ связана с рисками дальнейшего разгона инфляции, включая неопределенность из-за выборов в США. Члены ЕЦБ подчеркивают, что политика будет оставаться жесткой на протяжении года.