Предстоящие президентские выборы в Тайване и Индонезии делают валютные рынки Азии все более нервозными.
Индекс ожидаемой волатильности тайваньского доллара на следующие две недели, которые включают президентские выборы 13 января, на этой неделе подскочил до максимума более чем за год. Аналогичный показатель для индонезийской рупии перед выборами в феврале тоже растет.
Ситуация вокруг тайваньских выборов остается неопределенной, а исход далеко не очевиден, отмечает аналитик OCBC Кристофер Вонг. Победа оппозиции может улучшить отношения через Тайваньский пролив и привести к снижению премии за риск, что будет позитивно для валюты.
Двухнедельная волатильность опционов на тайваньский доллар выросла до 9,5% 1 января, максимум с декабря 2022 года. До этого 19 декабря она опускалась до 5,2%.
Неопределенность в Индонезии
Похожая картина наблюдается с рупией. Разница между одномесячной и двухмесячной волатильностью, которая выделяет влияние выборов 14 февраля, на 8 базисных пунктов выше среднего за прошлый год с начала охвата этой даты.
Февральские выборы отличаются высокой неопределенностью, так как впервые за десятилетие сменится лидер — нынешний президент Джоко Видодо не может баллотироваться на третий срок.
Рост волатильности валют не согласуется с мнениями аналитиков фондовых рынков, которые считают, что выборы вряд ли сильно повлияют на акции Тайвания и Индонезии.
Сигналы опционных рынков также могут быть искажены общим циклом доллара, отмечают в NatWest Markets. Стоимость хеджирования тайваньских долларов — мера настроений к валюте — упала до минимума с 2008 года после довольно «мягкого» решения ФРС, что вызвало глобальный ралли рисковых активов.
По словам Вонга из OCBC, после выборов фокус для тайваньского доллара в конце концов сместится обратно на макрофакторы, такие как рост, экспорт, технологический сектор и политика ФРС.