Известный инвестор Джефф Гундлах предупредил, что наблюдаемая в последнее время турбулентность на рынке облигаций может сигнализировать о приближении рецессии.
Основатель компании DoubleLine Capital отметил, что вероятность серьезного экономического спада растет. В качестве аргумента он привел сужение спреда между доходностями 2-летних и 10-летних казначейских облигаций США.
По словам Гундлаха, стремительная деинверсия кривой доходности должна поставить всех на сторожу возможной рецессии, а не просто наблюдение за ней. Он добавил, что даже небольшое повышение уровня безработицы на десятые доли процента поставит экономику на грань рецессионной тревоги.
В последние недели доходности по долгосрочным облигациям резко выросли. Инвесторы активно делают ставку на то, что ФРС сохранит высокие ставки на протяжении большей части 2024 года, чтобы подавить инфляцию.
Это привело к сужению спреда между 2-летними и 10-летними бумагами до 33 базисных пунктов — минимального уровня с конца марта.
Инверсия кривой доходности, наблюдавшаяся в течение 226 торговых сессий, предвещала каждую рецессию в США, начиная с 1969 года, согласно данным Лондонской школы экономики.
Кривая обычно деинвертируется непосредственно перед наступлением рецессии.
Гундлах не единственный, кто предупреждает, что стремительная распродажа на рынке облигаций подпитывает экономическую нестабильность.
В понедельник Дэвид Лебовиц из JPMorgan Asset Management заявил, что риск «финансового инцидента» растет по мере резкого роста доходностей фиксированного дохода. Он прогнозирует, что в конечном итоге ФРС придется снизить ставки, чтобы предотвратить хаос на рынке акций.