В первой половине года доходность казначейских облигаций США была близка к восстановлению после серьезных колебаний. По данным Bloomberg, индекс крупнейшего рынка облигаций снизился всего на 0,1% после потери 3,4% в апреле.
Ралли подпитывают ожидания, что ФРС снизит ставки раньше и сильнее, чем заявляла, на фоне замедления инфляции в стране. Это ограничит рост доходности гособлигаций.
Двухлетняя доходность в апреле превышала 5% из-за опасений по ставкам ФРС, но затем снизилась примерно до 4,7% на признаках охлаждения экономики США.
Трейдеры ожидают около двух снижений ставки ФРС на 0,25 п.п. в 2024 году, первое из которых учтено на ноябрь, несмотря на сигналы ФРС о необходимости дополнительных подтверждений замедления инфляции.
Волатильность на рынке гособлигаций снизилась по мере сближения ожиданий ФРС и рынка по снижению ставок.
Ключевым событием станет публикация 28 июня базового индекса инфляции PCE, по которому ожидается «сдержанный» рост цен в мае.