Когда все ждут «мягкой посадки», стоит готовиться к удару. Это урок недавней истории для США.
Летом инфляция снизилась, рабочих мест много, потребители тратят. Это укрепило уверенность ФРС в избежании рецессии.
Но забастовка автопроизводителей, возобновление выплат по студенческим кредитам и возможное закрытие правительства могут легко обрушить ВВП на 1 п.п. в 4 кв.
Эти шоки на фоне снижения пандемийных сбережений, высоких ставок и цен на нефть могут толкнуть США в рецессию уже в этом году.
Экономисты всегда переоценивают вероятность «мягкой посадки» перед спадом. Прогноз — линейный процесс, а рецессии — нелинейные события.
Риски резкого роста безработицы высоки. Другие факторы — дорогая нефть, конец тура Тейлор Свифт. Консенсус слишком самоуверен. История показывает — перед каждым спадом в США так было.