Рынок фьючерсов на акции США испытал снижение после периода роста, вызванного победой Дональда Трампа на выборах и ожиданием потенциальных налоговых льгот и дерегуляции. Облигации США, напротив, укрепились, восстановив значительную часть потерь после выборов. Решение Федеральной резервной системы о снижении процентной ставки на четверть пункта и намеки на дальнейшее смягчение политики ФРС оказали поддержку облигациям.
Мария Вейтман, старший стратег по многоактивным инвестициям в State Street Global Markets, отметила, что США остаются лучшим выбором для инвестиций благодаря высокой прибыльности компаний и потенциальному снижению налогов и упрощению регулирования. Инвесторы влили $20 млрд в фонды акций США после победы Трампа, что стало крупнейшим дневным притоком за пять месяцев.
В то же время, китайские акции и юань подешевели после объявления Пекином программы рефинансирования местного долга на 10 трлн юаней ($1,4 трлн), что свидетельствует о негативной реакции инвесторов. Европейские рынки также отреагировали на это снижением, особенно в секторах, чувствительных к Китаю, таких как горнодобывающая промышленность, роскошь и автомобили.
Берни Ахонг, главный инвестиционный директор UBS O’Connor, заявил, что программа рефинансирования выглядит скорее как обмен долга, что не вызовет особого интереса у рынка. Основной фактор до конца года — это возможность дополнительной стимуляции со стороны потребителей.
Рынок продолжил реагировать на комментарии Джерома Пауэлла, главы ФРС, который подчеркнул силу экономики США и не исключил возможность снижения ставок в декабре. Инвесторы теперь ожидают дальнейшего смягчения политики ФРС, оценивая вероятность снижения ставок на 82 базисных пункта к сентябрю 2025 года.
Несмотря на первоначальный энтузиазм по поводу «Трамп-трейдов», инвесторы стали более скептично относиться к возможности реализации амбициозных тарифных предложений Трампа. Идана Аппио, управляющая портфелем в First Eagle Investment Management, отметила расхождение между облигационным рынком, выражающим обеспокоенность потенциальными политиками, и значительным ростом на фондовом рынке.