Среднее количество отработанных часов американцами в неделю в сентябре упало до 34.2 — это минимальный показатель за последние 14 лет. Компании начали сокращать рабочее время своих сотрудников в попытке снизить расходы и избежать увольнений. Вместо того чтобы увольнять людей, многие предприятия предпочитают урезать часы. Это решение связано с экономической неопределенностью и ослаблением спроса на рабочую силу.
Особенно заметно сокращение количества рабочих мест с полной занятостью, которое продолжается уже восемь месяцев подряд. Одновременно, количество вакансий с частичной занятостью растет, и в прошлом месяце их число достигло 28.2 миллиона. Это третий по величине показатель в истории США и на 400 тысяч превысил пиковый уровень, зафиксированный во время финансового кризиса 2008 года.
Как состояние рынка труда влияет на инфляцию
Снижение рабочих часов и рост доли частичной занятости — это важные индикаторы замедления активности на рынке труда. Когда люди работают меньше, у них становится меньше доходов, что в свою очередь снижает общий уровень потребления в экономике. Компании меньше тратят на зарплаты, а потребители меньше покупают товаров и услуг. Все это приводит к снижению давления на цены — то есть к замедлению инфляции.Снижение инфляции имеет важное значение для Федеральной резервной системы (ФРС), которая стремится достичь своих целевых показателей по инфляции в 2%. Если давление на цены снижается благодаря слабости на рынке труда, это уменьшает необходимость ФРС повышать ставки или держать их на высоком уровне.
Влияние на процентные ставки и монетарную политику
Рынок уже ожидает, что ФРС на следующем заседании может снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов. Данные о рынке труда подтверждают эти ожидания, так как ослабление занятости и сокращение рабочих часов могут свидетельствовать о замедлении экономического роста и снижении инфляции.С другой стороны, Европейский центральный банк (ЕЦБ) может действовать еще более агрессивно, чем ФРС. Экономические данные из Европы, а также давление на снижение инфляции в Еврозоне заставляют рынок ожидать, что ЕЦБ будет снижать процентные ставки быстрее, чем ФРС.
Как процентные ставки и ожидания влияют на валютные курсы
Процентные ставки напрямую влияют на курсы валют через механизм так называемого процентного дифференциала. Это разница в уровнях процентных ставок между странами. Чем выше процентные ставки в одной стране по сравнению с другой, тем более привлекательной становится валюта этой страны для инвесторов. Они стремятся вкладывать деньги туда, где могут получить более высокую доходность, что укрепляет валюту.Сейчас ситуация на валютном рынке следующая: если рынок ожидает, что ЕЦБ будет снижать ставки быстрее, чем ФРС, это ослабит евро по отношению к доллару. Если же ФРС будет действовать быстрее, чем ожидается, доллар может ослабеть.
В то же время ослабление рынка труда в США может оказать давление на ФРС, заставив ее снижать ставки более плавно. Это приведет к тому, что доллар не потеряет значительных позиций, даже если ставки будут снижаться, поскольку скорость снижения будет контролируемой.
Таким образом, замедление на рынке труда — важный индикатор для монетарных властей. Оно сигнализирует об уменьшении инфляционных рисков и поддерживает ожидания снижения ставок, что влияет на динамику валютных курсов.
