Overton
Администратор
- Сообщения
- 30 718
- Реакции
- 7 552
Стоимость и доходность 10-Year T-Note
Когда мы говорим о доходности облигаций, мы обычно говорим о проценте, который вы получите в качестве дохода от облигации, если купите ее сейчас и удержите до конца срока. Это относится к потоку купонных выплат и платежа номинальной стоимости при погашении.
Однако, когда мы говорим о цене облигации, мы говорим о стоимости покупки этой облигации на рынке сейчас. Цена облигации может колебаться относительно ее номинальной стоимости в зависимости от текущих рыночных условий, таких как уровень процентных ставок и общие экономические условия.
Если цена 10-летней казначейской облигации США составляет 111, это означает, что она торгуется с премией по отношению к номинальной стоимости (обычно 100). Это может произойти, если текущие рыночные ставки интереса ниже купонной ставки облигации.
С другой стороны, если текущие рыночные ставки превышают купонную ставку, облигация обычно торгуется со скидкой (менее 100). Когда вы покупаете облигацию со скидкой и удерживаете ее до погашения, вы все равно получите номинальную стоимость облигации, что обеспечит вам дополнительную доходность помимо купонных выплат.
Поэтому, когда вы смотрите на цену облигации и ее доходность, важно помнить, что эти два показателя связаны, но отражают разные аспекты инвестиции.
Раскорреляция роста доходности и стоимости 10-Year T-Note
Цена облигаций и их доходность движутся в противоположных направлениях. Вот почему:- Когда доходность растет: Это обычно происходит, когда рыночные процентные ставки растут. Предположим, что у вас есть облигация с фиксированным купонным доходом. Если рыночные ставки растут, новые облигации, которые выпускаются, предлагают более высокие купонные ставки. В результате старые облигации становятся менее привлекательными, поскольку их фиксированный доход теперь ниже, чем доход от новых облигаций. Чтобы старые облигации оставались конкурентоспособными, их цены должны упасть. Когда цена падает, доходность (купон / цена) растет, что делает их привлекательными для покупателей.
- Когда доходность падает: Это обычно происходит, когда рыночные процентные ставки падают. Предположим, у вас есть облигация с фиксированным купонным доходом. Если рыночные ставки падают, новые облигации, которые выпускаются, предлагают более низкие купонные ставки. В результате старые облигации становятся более привлекательными, поскольку их фиксированный доход теперь выше, чем доход от новых облигаций. Чтобы отразить эту привлекательность, цены на старые облигации растут. Когда цена растет, доходность (купон / цена) падает.
