Потребители устали от роста цен. Компании пытаются переложить расходы на покупателей, но те экономят и выбирают товары с умом. Инфляция растёт, но и безработица тоже.
Производительность и сопротивление потребителей помогают сдерживать инфляцию. Ожидается небольшой рост уровня безработицы. Риски снижения занятости и инфляции относительно низкие. Неопределённость в экономике начала снижаться. ФРС планирует корректировать свою позицию по мере поступления новых данных.
Нейтральная ставка не так полезна для оперативной разработки политики. Важнее понимать, как экономика реагирует в реальном времени. Пока неясно, изменит ли ФРС целевую процентную ставку.
Стоит обратить внимание на то, что ФРС мало знает о будущем инфляции и безработицы. Баркин занимает нейтральную позицию и не планирует участвовать в выборах до 2027 года. Ему, скорее всего, будет некомфортно снижать ставки, если на будущей неделе данные по занятости в несельскохозяйственном секторе окажутся сильными.
Сейчас рынок закладывает в цену снижение ставки на 39 базисных пунктов к концу года и на 101 базисный пункт к концу 2026 года.
Снижение ставки в октябре кажется неизбежным, если данные по занятости и индексу потребительских цен не будут очень хорошими. Вероятность снижения ставки в декабре в ближайшие недели или месяцы также высока.
По материалам: https://investinglive.com/news/feds-barkin-there-is-not-much-confidence-in-any-inflation-forecast-at-this-point-20250926/