Банк Японии завершил самую агрессивную программу денежно-кредитного стимулирования в новейшей истории, отказавшись от последней в мире отрицательной процентной ставки и целого ряда нетрадиционных инструментов. При этом курс дальнейшего повышения ставок остался неясным.
Центральный банк установил новый диапазон процентной ставки от 0% до 0,1%, отказавшись от краткосрочной отрицательной ставки -0,1% после заявления о том, что цель по инфляции в 2% достигнута. Банк Японии также отказался от сложной программы контроля кривой доходности, пообещав продолжить покупку долгосрочных государственных облигаций по мере необходимости. Кроме того, он прекратил покупку биржевых инвестиционных фондов.
Заявление центробанка о сохранении мягких финансовых условий явно показало, что первое за 17 лет повышение ставки не является началом агрессивного цикла ужесточения, подобного тому, что недавно наблюдался в США и Европе. Тем не менее, ориентация на данные при принятии решений о будущей политике оставила участников рынка в неведении относительно сроков последующих повышений ставок, что привело к снижению курса иены через отметку 150 к доллару.
Банк Японии не может дать четкого представления о темпах дальнейшего повышения ставок, поскольку это будет зависеть от поступающих данных. Однако экономисты предупреждают, что не стоит делать вывод о прекращении цикла ужесточения. Решение центробанка открывает возможность для еще одного повышения ставки до конца года.
Отказ от отрицательной ставки, введенной в 2016 году, ознаменовал поворотный момент в экспериментальной программе денежно-кредитного смягчения после многих лет, когда Банк Японии оставался глобальным аутсайдером. Несмотря на агрессивное ужесточение политики центробанками по всему миру, инфляция в Японии остается высокой, а целевой показатель в 2% прогнозируется сохраниться.