Чиновники ФРС отмечают, что ключевой вопрос — является ли рост стоимости заимствований отражением ожиданий инвесторов относительно укрепления экономики или просто дополнительной компенсацией за риск процентной ставки. Анализ этого, вероятно, заставит их как минимум до следующего заседания 1 ноября воздержаться от действий.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла примерно на 40 базисных пунктов с сентябрьского заседания ФРС. Инвесторы в настоящее время не ожидают повышения ставки на октябрьском заседании и присваивают менее 50% вероятности любому дополнительному ужесточению в 2023 году.
Хотя экономисты ожидают дальнейшего замедления инфляции, чиновники ФРС пока не готовы официально объявить об окончании цикла ужесточения. Тем не менее, улучшение инфляционной ситуации — причина, по которой они могут проявлять терпение, а рост доходности — причина, почему они должны быть терпеливы.