Согласно последнему опросу Bloomberg Markets Live Pulse, более половины из 526 респондентов считают, что личное потребление в США — важнейший драйвер экономического роста — сократится в начале 2024 года. Это будет первое квартальное снижение с начала пандемии. Еще 21% респондентов считают, что спад произойдет даже раньше — в последнем квартале 2023 года, поскольку высокая стоимость кредитования подрывает семейные бюджеты, а сбережения эпохи COVID иссякают.
Эти данные противоречат оптимизму, который преобладал на фондовых рынках США большую часть лета, поскольку замедление инфляции и низкая безработица укрепляли надежды на «мягкую посадку» экономики. Однако если потребительские расходы сократятся и экономический рост остановится, это может негативно сказаться на рынках акций, которые уже скорректировались с максимумов конца июля.
Пока экономика США, похоже, ускоряется, а не тормозит. Ожидается, что рост ускорится в третьем квартале после недавнего увеличения расходов домохозяйств, которые в июле выросли максимальными темпами за шесть месяцев. Но, по мнению некоторых аналитиков, это последний рывок, поскольку избыточные сбережения, поддерживавшие потребление, исчерпаются в текущем квартале.
Растущие процентные ставки также негативно сказываются на семейных бюджетах. Уровень просрочек по кредитным картам и автокредитам повышается. Кроме того, миллионы американцев вновь начнут погашать студенческие кредиты после пандемийного моратория.
Большинство инвесторов в опросе Bloomberg считают падение доступности и рост стоимости кредитов ключевым препятствием для потребителей. Три четверти респондентов полагают, что автомобильный и розничный секторы наиболее уязвимы для снижения избыточных сбережений и затягивания доступа к потребительскому кредитованию.