Рынок слитков в Китае в этом месяце взлетел, временами командуя рекордной премией над международными ценами более $100 за унцию по сравнению со средним за последнее десятилетие менее $6. В среду унция золота в Шанхае стоила $2007, примерно на 6% выше, чем цена в Лондоне или Нью-Йорке, согласно расчетам Bloomberg.
Это типичное бегство в безопасность для студентов экономического стресса.
«С ослаблением юаня, кризисом на рынке недвижимости и ограничениями на вывоз капитала, которые не дают деньгам уходить из страны, инвесторы покупают золото», — написали экономисты Bloomberg Дэвид Кв и Чанг Шу в отчете.
Это также отмечает резкий разворот с начала года, когда замедление экономики Китая сдерживало интерес к металлу, поскольку потребители отвечали на неопределенные экономические условия сбережением наличных денег.
Так называемая шанхайская премия начала расти в июне, отчасти в ответ на импортные ограничения, введенные Народным банком Китая, который, возможно, пытался поддержать стоимость юаня, сокращая потребность в долларах для покупки золота. Но теперь падение валюты оказывает противоположный эффект, поскольку инвесторы скупают активы, номинированные в долларах, чтобы сохранить стоимость.
Хотя ограничения на импорт были ослаблены, слитки, по-видимому, останутся поддержаны прочным спросом, отметил аналитик Standard Chartered Plc Сьюки Купер в заметке на прошлой неделе.
Учитывая затянувшийся кризис на рынке недвижимости Китая, мягкую денежно-кредитную политику и падающую доходность облигаций, неудивительно, что спрос на такое убежище, как золото, взлетел.
Оттоки с Шанхайской золотой биржи в августе выросли на 40% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как импорт вырос на 15%. Между тем приток в китайские биржевые фонды достиг максимума с июля 2022 года. Золото также находит поддержку у центрального банка Китая, который нарастил закупки 10 месяцев подряд, диверсифицируя резервы.
Тем не менее, неясно, смогут ли такие высокие цены на золото поддерживать эти уровни потребления. Рынок будет сосредоточен на золотой неделе в начале октября, которая обычно приносит всплеск покупок драгоценного металла в Китае.