Госдолг США: $39.1 трлн и дорога к 140% ВВП

С 2000 года федеральный долг США вырос с $5.6 трлн до $39.1 трлн. Отношение долга к ВВП достигло 122594% - ниже пика 132663% в 2020 году, но всё ещё вдвое выше уровня 2000 года (55%). Бюджетное управление Конгресса прогнозирует 140% к 2035 году, если текущая траектория сохранится.

Данные: GFDEBTN (федеральный долг) и GDP (валовой внутренний продукт), FRED. Период: 2000 - II квартал 2026.

Долг: от триллиона до триллионов

Рис. 1. Федеральный долг США, трлн $. Источник: FRED.

Долг рос ускоренными темпами в четырёх эпизодах: финансовый кризис 2008 (TARP + стимулы), пандемия 2020 (CARES Act на $2.2 трлн), инфраструктурные пакеты 2022-2023 и обслуживание существующего долга по высоким ставкам в 2024-2026. К середине 2026 года годовые процентные выплаты по долгу превышают $1 трлн - это больше оборонного бюджета.

Долг к ВВП: 140% через 10 лет?

Рис. 2. Отношение госдолга к ВВП, %. Источник: FRED.

Текущий уровень 122594% ВВП ниже пика 132663% (II квартал 2020), но выше любого доковидного уровня. Улучшение с 2020 года произошло за счёт роста номинального ВВП (инфляция увеличила знаменатель), а не сокращения долга. Если инфляция снизится до 2%, а дефицит бюджета сохранится на уровне $1.5 трлн в год, отношение долга к ВВП снова начнёт расти. Япония (260%) показывает, что высокий долг не обязательно ведёт к кризису - но только при условии, что долг номинирован в собственной валюте и центробанк готов выкупать облигации.