Драгоценный металл, похоже, готов к падению четыре дня подряд, снизившись сегодня на 0,8% до 4011 долларов.
Это происходит на фоне того, что мы видим некоторые дальнейшие признаки снижения доли заемных средств на рынках, некоторые из которых указывают на ослабление ставок ФРС. Хотя это может быть правдой, поскольку фьючерсы на фонды ФРС сейчас оцениваются с вероятностью около 42% от декабрьского изменения, это только часть истории.
Хотя это и совпадение, золото оказалось одной из самых выгодных инвестиций в 2025 году. Я буду первым, кто признает, что я сам не раз выступал за покупку золота при падении цен, пытаясь направить избыточную ликвидность в нужное русло. Аргументы в пользу этого достаточно веские.
В то время, когда рынки проявляют большую осторожность, золото становится отличным средством защиты от замедления глобального роста, политической неопределенности и геополитической напряженности.
Но можно утверждать, что с технической точки зрения золото также демонстрирует признаки истощения. Падение модели двойной вершины в районе 4368 долларов было первым признаком того, что на прошлой неделе произошел спад чуть выше 4200 долларов. И это привело к появлению небольшого флага в золоте, одного из первых за долгое-долгое время.
Отметка в 4000 долларов будет ключевой не только в этом отношении, но и с психологической точки зрения. По мере того, как рост рисков усиливается, я бы сказал, что в конечном итоге это приведет к росту ставок на золото, если уровень страха повысится на пару пунктов.
На данный момент это похоже на классический случай, когда более широкие рынки стремятся к некоторому сокращению доли заемных средств и коррекции. Общий фон рисков пока не подвергся пристальному изучению и негативной реакции.
Но в то время, когда появляются намеки и предположения о том, что, возможно, ландшафт меняется, стоит проявить некоторую осторожность, а не погружаться в него обеими ногами.
Я имею в виду, просто посмотрите на то, что происходит с Биткоином и на всю эту историю с MSTR в настоящее время, и тогда также начнут расти сомнения в будущем Nvidia, а также в том, что крупные компании распродадут все свои доли в компании в последнем квартале. Безусловно, на рынках наблюдается некоторая нервозность. Так что просто имейте это в виду.
Я и раньше с удовольствием покупал золото на понижение, но не в последнюю очередь на прошлой неделе. Если ситуация ухудшится, нам придется подождать, пока ситуация изменится с «сокращения доли заемных средств/панических продаж» на «крайний страх», прежде чем, я думаю, золото начнет возвращаться.