Американский рынок с громко рухнул по итогам торгов в среду, и эхо этого падения разносится с утра по азиатским биржам. Американский S&P500 рухнул за день более чем на 4% - крупнейшее падение с июня 2020. Nasdaq сейчас на 5.5% ниже, чем был на старте дня в среду. Оба индекса откатились в область минимумов, достигнутых неделей ранее.
За пессимизмом инвесторов стояли разочаровывающие отчёты крупнейших американских ритейлеров. Такие гиганты как Walmart, Target, Amazon страдают из-за роста издержек в связи со скачком закупочных цен и энергии в сочетании с ростом расходов на оплату труда.
Последний отчёт о розничных продажах за апрель показал, что американцы тратят соразмерно росту инфляции. Этот переход для розницы от бума к темпам, едва поспевающим за ростом цен, вызывает опасения, что далее экономику ожидает экономический спад.
Однако такая упрощённая экстраполяция рискует оказаться ошибкой. Крупные розничные игроки не поспевали за скачком цен, но история подсказывает, что достаточно остановить ускорение инфляции, чтобы ритейлеры нащупали почву под ногами.
Замедление темпов роста цен является золотым временем для ритейлеров в частности и рынка акций в целом. Эту тенденцию легко проследить как на периодах шоковых волн инфляции 1970-х и 1980-х, так и на хронически низкой инфляции 2010-х.В результате, инвесторам остаётся дело за малым – дождаться надежных признаков, что инфляция развернулась. Возможно, нам придётся запастись терпением на несколько месяцев. Но нельзя также исключать, что темпы роста цен близки или прошли свой пик.
В это сложно поверить, глядя на рост цен в магазинах, но гораздо легче, обратив внимание на снижение волатильности энергетического рынка и 15% снижение корзины базовых металлов.
Потерявший за месяц 6.4% китайский юань также выступает значимым фактором подавления инфляции в США и других странах через снижение импортной инфляции.
Таким образом, вчерашняя паническая распродажа на рынках и сохраняющаяся тревожность инвесторов в четверг предвещает приближение пика паники. А вместе с ним, возможно, и локальной низшей точки, предшествующей отскоку.
Источник: FxTeam
За пессимизмом инвесторов стояли разочаровывающие отчёты крупнейших американских ритейлеров. Такие гиганты как Walmart, Target, Amazon страдают из-за роста издержек в связи со скачком закупочных цен и энергии в сочетании с ростом расходов на оплату труда.
Последний отчёт о розничных продажах за апрель показал, что американцы тратят соразмерно росту инфляции. Этот переход для розницы от бума к темпам, едва поспевающим за ростом цен, вызывает опасения, что далее экономику ожидает экономический спад.
Однако такая упрощённая экстраполяция рискует оказаться ошибкой. Крупные розничные игроки не поспевали за скачком цен, но история подсказывает, что достаточно остановить ускорение инфляции, чтобы ритейлеры нащупали почву под ногами.
Замедление темпов роста цен является золотым временем для ритейлеров в частности и рынка акций в целом. Эту тенденцию легко проследить как на периодах шоковых волн инфляции 1970-х и 1980-х, так и на хронически низкой инфляции 2010-х.В результате, инвесторам остаётся дело за малым – дождаться надежных признаков, что инфляция развернулась. Возможно, нам придётся запастись терпением на несколько месяцев. Но нельзя также исключать, что темпы роста цен близки или прошли свой пик.
В это сложно поверить, глядя на рост цен в магазинах, но гораздо легче, обратив внимание на снижение волатильности энергетического рынка и 15% снижение корзины базовых металлов.
Потерявший за месяц 6.4% китайский юань также выступает значимым фактором подавления инфляции в США и других странах через снижение импортной инфляции.
Таким образом, вчерашняя паническая распродажа на рынках и сохраняющаяся тревожность инвесторов в четверг предвещает приближение пика паники. А вместе с ним, возможно, и локальной низшей точки, предшествующей отскоку.
Источник: FxTeam
Последнее редактирование: