Bloomberg: Хедж-фонды возобновляют атаку на иену

[Overton]

Хедж-фонды возобновляют атаку на иену. Спустя дни после предполагаемого вмешательства правительства для поддержки валюты, фонды с использованием заемных средств снова начинают делать ставки на то, что иена вернется к 34-летнему минимуму в ближайшие недели, согласно трейдерам опционов.

В этой неделе краткосрочные фонды начали покупать обратные нокаут-опционы на покупку с периодом действия от одного до трех месяцев, которые растут в стоимости при повышении курса доллара к иене. Они отличаются от обычных опционов на покупку тем, что становятся бесполезными, если достигается определенный уровень, что говорит о том, что трейдеры видят, как чиновники снова вмешаются вскоре после пробоя отметки 160 иен за доллар.

Эти уровни находятся преимущественно в диапазоне 160,50-161 иена за доллар, что выше максимума 29 апреля на отметке 160,17, согласно трейдерам.

"Предпочтение обратных нокаут-опционов на покупку явно показывает, что рынок осторожно относится к вмешательству, и, следовательно, считает, что рост доллара к иене будет максимум постепенным", - сказал Ручир Шарма, глобальный руководитель торговли валютными опционами в Nomura International Plc в Лондоне.

"Медленный рост, возможно, также будет меньше побуждать власти к вмешательству".

Ставки на ослабление иены подчеркивают основную обеспокоенность рынка тем, что устойчивая инфляция в США вынудит Федеральную резервную систему сохранить процентные ставки высокими на более длительный срок, сохраняя разрыв в доходности с Японией широким и отдавая предпочтение доллару. Два предполагаемых раунда вмешательства для защиты валюты, похоже, только сдержали ее потери, поскольку она постепенно возвращается к минимуму за более чем три десятилетия.

"Рынок делает ставку на то, что курс доллара к иене теперь застрял в диапазоне с верхним пределом на отметке 160 из-за вмешательства властей, - говорит Шарма. - Это лучше всего выражается через обратные нокаут-опционы на покупку доллара к иене, и рынок начинает активно участвовать в этих потоках".

Спрос на обратные нокаут-опционы сузил разрыв между ценами на опционы "пут" и "колл" до уровней, которые последний раз наблюдались в ноябре, поскольку стоимость защиты от ралли доллара растет.

Шарма считает, что для ускорения темпов роста курса доллара к иене потребуется существенный рост данных по инфляции в США. Он видит, что нижняя граница для этой валютной пары ограничена уровнем около 152 иены из-за внутреннего спроса на доллары со стороны розничных инвесторов и импортеров, имеющих реальные потребности в долларах.

В четверг иена почти не изменилась, оставаясь на уровне 155,55 за доллар. В этой неделе она готовится снизиться почти на 2% после роста более чем на 3% на предыдущей неделе.