Блумберг: Трейдеры готовятся к волне продаж казначейских облигаций на сумму 102 млрд. долл.

Казначейство США готовится в этом и следующем году увеличить выпуск долгосрочных ценных бумаг из-за быстро растущего дефицита бюджета и высоких процентных ставок.

Впервые с начала 2021 года Казначейство увеличит ежеквартальный объем размещения долгосрочных казначейских облигаций до 102 млрд долларов с 96 млрд. Хотя это меньше рекордных уровней времен пандемии Covid-19, но выше допандемийных уровней.

Рост потребностей в заимствованиях частично связан с повышением ФРС процентных ставок до максимума за 22 года, что привело к росту доходностей госдолга и удорожанию его обслуживания. ФРС также сокращает владение казначейскими облигациями, заставляя правительство продавать их другим инвесторам в большем объеме.

Это повышает риск большей волатильности при размещении госбумаг. Рост объемов не всегда означает снижение цен и рост доходностей, но увеличивает потенциал краткосрочной волатильности.

Также ожидается обновление планов Казначейства по выкупу старых облигаций, целью которого является поддержка ликвидности и сглаживание волатильности на рынке казначейских облигаций.

 

[Overton]

Что это может повлечь за собой в перспективе?

• Волатильность на рынке облигаций: Увеличение объема выпуска долгосрочных облигаций может увеличить волатильность на рынке облигаций, поскольку инвесторы могут реагировать на изменение предложения. Это особенно актуально в свете возможного сокращения владения облигациями со стороны ФРС, что может вызвать дополнительное давление на цены.
• Возможное увеличение доходности облигаций: Как правило, большее предложение облигаций ведет к увеличению доходности, так как для привлечения инвесторов к покупке большего объема облигаций требуется предложить более высокую доходность.
• Слабость доллара: Увеличение дефицита бюджета США может негативно сказаться на курсе доллара, если инвесторы начнут опасаться ухудшения финансового положения страны.
• Влияние на другие классы активов: Если доходность облигаций увеличится, то акции и другие рисковые активы могут стать менее привлекательными, так как облигации становятся более выгодными для инвесторов. Это может вызвать снижение на фондовых рынках.
• Изменение в глобальных инвестициях: Увеличение выпуска американских гособлигаций может изменить потоки глобального капитала, так как многие зарубежные инвесторы могут увеличить свое вложение в безопасные американские активы в условиях увеличения доходности.