Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) 8 октября 2026 года выпустило заключение, которое меняет правила игры для крипторынка ЕС. Лицензированным платформам дали три месяца - до 8 января 2027 года - на то, чтобы прекратить любые услуги со стейблкоинами, не соответствующими регламенту MiCA. Главный пострадавший - USDT от Tether.
Рис. 1. Крупнейшие стейблкоины и их статус MiCA.
На 8 октября рынок стейблкоинов составляет около $304,6 млрд. На USDT приходится $184 млрд, это почти 60% рынка - именно крупнейшую монету и выдавливают из ЕС. Второй по размеру идёт USDC от Circle ($73,5 млрд), который лицензирован во Франции и требованиям соответствует.
Рис. 2. Хронология MiCA и дедлайн ESMA.
Что именно запретили
Заключение ESMA охватывает весь спектр услуг MiCA: торговлю, хранение, переводы, инвестиционные консультации и управление портфелем. Платформы обязаны закрыть клиентам из ЕС возможность покупать несоответствующие стейблкоины и увеличивать по ним позиции. У тех, у кого монеты уже есть, остаётся выход: до дедлайна их можно продать, обменять, вывести или перевести. При этом отделаться предупреждением не получится - ESMA прямо указала, что дисклеймеры и подтверждения клиента не считаются решением проблемы.Рис. 1. Крупнейшие стейблкоины и их статус MiCA.
Кого это касается
ESMA не назвала конкретные монеты, но Coinbase сделала это за регулятора: несоответствующими признаны USDT от Tether и PYUSD от PayPal. Клиентам из Европейской экономической зоны Coinbase предложила вывести эти средства до 30 октября, а остатки будут автоматически конвертированы в USDC.На 8 октября рынок стейблкоинов составляет около $304,6 млрд. На USDT приходится $184 млрд, это почти 60% рынка - именно крупнейшую монету и выдавливают из ЕС. Второй по размеру идёт USDC от Circle ($73,5 млрд), который лицензирован во Франции и требованиям соответствует.
Рис. 2. Хронология MiCA и дедлайн ESMA.
Почему Tether отказался
У Tether была возможность пройти лицензирование, но компания этого не сделала. MiCA требует держать не менее 60% обеспечения стейблкоина на банковских счетах. Tether же хранит основную часть резервов в гособлигациях США. Глава компании Паоло Ардоино публично критиковал это правило и говорил, что вернётся к вопросу, только когда MiCA станет дружелюбнее к эмитентам. В итоге Tether предпочла потерять доступ к рынку ЕС, а не менять модель.Что это значит
Для европейских пользователей USDT фактически превращается в актив на выход. Ликвидность будет перетекать в USDC и EURC от Circle, а также в более мелкие соответствующие монеты. Отдельно отметим: правила касаются всех платформ, а национальные регуляторы могут установить свои, ещё более ранние сроки.
⚠ ВАЖНО
ESMA дала криптоплатформам ЕС три месяца - до 8 января 2027 года - на отказ от USDT и других несоответствующих MiCA стейблкоинов. Купить их будет нельзя, но продать или вывести ещё можно. Главный проигравший - Tether, который добровольно отказался менять модель ради лицензии. Главный выигрыш - у Circle и USDC.