В преддверии ожидаемого снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США, основное внимание экономистов и инвесторов сосредоточено на предстоящем отчете по занятости в США, который будет опубликован в пятницу. Этот отчет, вероятно, станет определяющим фактором в решении о масштабе первого снижения ставки.
Инвесторы находятся в напряженном ожидании после того, как июльский отчет показал рост уровня безработицы, активировав популярный индикатор рецессии. Это вызвало опасения на финансовых рынках о возможном экономическом спаде. Несмотря на последующее восстановление фондового рынка, аналитики ожидают, что августовский отчет продемонстрирует рост найма и небольшое снижение безработицы после четырех месяцев последовательного роста.
Председатель ФРС Джером Пауэлл в своем выступлении 23 августа дал понять, что центральный банк сейчас больше обеспокоен рисками для рынка труда, чем инфляцией. Еще один неблагоприятный отчет может усилить аргументы в пользу более значительного снижения ставки.
Эксперты отмечают, что отчет по занятости всегда был одним из важнейших ежемесячных экономических индикаторов в США, но сейчас его значимость особенно возросла. Финансовые рынки также переориентировались: инвесторы стали более чутко реагировать на данные по занятости, чем на показатели инфляции.
Это знаменует возврат к модели, преобладавшей до пандемии COVID-19, когда ценовое давление было второстепенным фактором. За последние три месяца доходность двухлетних казначейских облигаций, наиболее чувствительных к политике ФРС, изменялась почти в три раза сильнее после публикации данных по занятости, чем после выхода индекса потребительских цен.
Озабоченность состоянием рынка труда стала focal point не только для Уолл-стрит, но и в предвыборной кампании. Недавний опрос показал растущий пессимизм американцев в отношении рынка труда, при этом доля респондентов, сообщающих о трудностях с поиском работы, достигла максимума с начала 2021 года.
В целом, предстоящий отчет по занятости может оказать существенное влияние не только на решения ФРС, но и на настроения инвесторов и общественности, а также стать важным фактором в текущей политической дискуссии.