Убедительная победа Консерваторов на парламентских выборах позволила британскому фунту пощупать отметку $1,35, однако удержаться на этом уровне ему не удалось. Закрытие спекулятивных позиций и слухи о подготовке Борисом Джонсоном документа, запрещающего пролонгировать переходный период после 31 декабря 2020, привели к коррекции GBP/USD. Именно такой сценарий развития событий мы обсуждали в предыдущем материале.
Премьер-министр, похоже, любит загонять себя в угол. Когда-то Джонсон обещал вывести Британию из ЕС до 31 октября или у мереть в канаве, сейчас поставил крест на отступлении, если с Брюсселем не удастся договориться. Это обстоятельство реанимирует идею беспорядочного Brexit и оказывает давление на стерлинг, хотя нужно признать, ситуация далека от сентябрьской. В настоящее время инвесторы верят, что развод произойдет до 31 января. Вопрос в том, как будет вести себя фунт? Если с краткосрочным периодом все более-менее ясно (согласно инсайду Reuters, вблизи $1,35 находятся серьезные продавцы, поэтому рассчитывать на его преодоление в ближайшие пару-тройку недель не приходится), то на средне- и долгосрочном горизонте инвестирования есть варианты.
По данным Citi, спекулянты практически избавились от нетто-коротких позиций по фунту. В такой ситуации для продолжения ралли GBP/USD требуется улучшение макростатистики по Туманному Альбиону, которая в последнее время оставляла желать лучшего. Замедление инфляции и ВВП, а также слабина на рынке труда усиливали риски снижения ставки РЕПО, что является «медвежьим» фактором для стерлинга.
Societe Generale сомневается, что новому правительству удастся успешно залатать дыры, возникшие из-за разрыва связей с ЕС, однако, на мой взгляд, постепенный рост деловой активности, по-прежнему сильный рынок труда и обещанный Борисом Джонсоном фискальный стимул будут способствовать сокращению дивергенции между потенциальным и фактическим ВВП, что окажет поддержку «быкам» по GBP/USD. В любом случае влияние статистики на курс стерлинга должно возрасти, и в этом отношении понаблюдать за релизами данных по занятости, инфляции и розничным продажам будет крайне интересно.
Что касается Банка Англии, то он вряд ли захочет наступать на старые грабли. Сразу после референдума 2016 Марк Карни и его коллеги снизили ставку РЕПО, опасаясь последствий разрыва с ЕС для экономики Британии. Сейчас они вряд ли станут ослаблять денежно-кредитную политику, предпочитая посмотреть, как упорядоченный Brexit будет воздействовать на ВВП.
Если прибавить к пассивности BoE и к улучшению макростатистики фактор притока капитала (британские акции нынче смотрятся дешево по сравнению с американскими аналогами), то прогноз HSBC в 1,45 по GBP/USD не выглядит чем-то фантастическим. На мой взгляд, ранее анонсированную консолидацию в диапазоне 1,3-1,335 имеет смысл использовать для формирования средне- и долгосрочных лонгов.
По материалам статьи брокерской компании: LiteForex.com.com
Премьер-министр, похоже, любит загонять себя в угол. Когда-то Джонсон обещал вывести Британию из ЕС до 31 октября или у мереть в канаве, сейчас поставил крест на отступлении, если с Брюсселем не удастся договориться. Это обстоятельство реанимирует идею беспорядочного Brexit и оказывает давление на стерлинг, хотя нужно признать, ситуация далека от сентябрьской. В настоящее время инвесторы верят, что развод произойдет до 31 января. Вопрос в том, как будет вести себя фунт? Если с краткосрочным периодом все более-менее ясно (согласно инсайду Reuters, вблизи $1,35 находятся серьезные продавцы, поэтому рассчитывать на его преодоление в ближайшие пару-тройку недель не приходится), то на средне- и долгосрочном горизонте инвестирования есть варианты.
По данным Citi, спекулянты практически избавились от нетто-коротких позиций по фунту. В такой ситуации для продолжения ралли GBP/USD требуется улучшение макростатистики по Туманному Альбиону, которая в последнее время оставляла желать лучшего. Замедление инфляции и ВВП, а также слабина на рынке труда усиливали риски снижения ставки РЕПО, что является «медвежьим» фактором для стерлинга.
Динамика GBP/USD и спекулятивных позиций по фунту
Источник: Bloomberg.
Динамика предполагаемой и фактической ставки РЕПО
Источник: Nordea Markets.
Societe Generale сомневается, что новому правительству удастся успешно залатать дыры, возникшие из-за разрыва связей с ЕС, однако, на мой взгляд, постепенный рост деловой активности, по-прежнему сильный рынок труда и обещанный Борисом Джонсоном фискальный стимул будут способствовать сокращению дивергенции между потенциальным и фактическим ВВП, что окажет поддержку «быкам» по GBP/USD. В любом случае влияние статистики на курс стерлинга должно возрасти, и в этом отношении понаблюдать за релизами данных по занятости, инфляции и розничным продажам будет крайне интересно.
Динамика ВВП Британии
Источник: Nordea Markets.
Что касается Банка Англии, то он вряд ли захочет наступать на старые грабли. Сразу после референдума 2016 Марк Карни и его коллеги снизили ставку РЕПО, опасаясь последствий разрыва с ЕС для экономики Британии. Сейчас они вряд ли станут ослаблять денежно-кредитную политику, предпочитая посмотреть, как упорядоченный Brexit будет воздействовать на ВВП.
Если прибавить к пассивности BoE и к улучшению макростатистики фактор притока капитала (британские акции нынче смотрятся дешево по сравнению с американскими аналогами), то прогноз HSBC в 1,45 по GBP/USD не выглядит чем-то фантастическим. На мой взгляд, ранее анонсированную консолидацию в диапазоне 1,3-1,335 имеет смысл использовать для формирования средне- и долгосрочных лонгов.
По материалам статьи брокерской компании: LiteForex.com.com