Goldman Sachs прогнозирует, что номинальная доходность S & P 500 в годовом исчислении составит 3% в течение следующих 10 лет. Это поставило бы его на 7-й процентиль эффективности с 1930 года и значительно ниже, чем доходность в 13% в годовом исчислении, достигнутая базовым индексом за предыдущее десятилетие.
Банк выделяет пять факторов, которые лежат в основе его менее оптимистичного прогноза.:
- Оценка фондового рынка исторически растянута, что предполагает более низкую будущую доходность.
- Ожидается, что в США произойдет четыре сокращения ВВП в течение следующих десяти лет по сравнению всего с двумя за предыдущее десятилетие.
- Инвесторы должны быть готовы к доходности акций в течение следующего десятилетия, которая приближается к нижней границе их типичного распределения доходности по сравнению с облигациями и инфляцией, пишут аналитики.
- Индекс имеет 72%-ную вероятность замедления выпуска облигаций и 33%-ную вероятность замедления инфляции до 2034 года.
- Ожидается, что в ближайшие десять лет экономика будет сокращаться чаще, или в течение 10% кварталов.
По словам Goldman, любой фирме чрезвычайно сложно поддерживать высокие уровни роста продаж и нормы прибыли в течение длительных периодов времени. Хотя некоторые могут утверждать, что технологические акции сохранят динамику роста, история предполагает, что выручка замедлится. Это привело индекс к череде рекордных максимумов в этом году.