По данным глобального опроса управляющих фондами Bank of America, инвесторы вновь настроены пессимистично и переходят в денежные средства, поскольку ожидания экономического роста ослабевают.
Самый широкий показатель настроений – основанный на доле денежных средств, доле акций и экономических прогнозах – снизился в октябрьском опросе после улучшения в летние месяцы, пишут стратеги во главе с Майклом Хартнеттом. Уровень денежных средств как процент от управляемых активов вырос выше 5%, отмечают они.
Ожидания роста по-прежнему пессимистичны – чистые 50% инвесторов ожидают ослабления мировой экономики в следующие 12 месяцев. Опасения жесткой посадки экономики нарастают, достигнув чистых 30% респондентов в этом месяце по сравнению с 21% в сентябре. В то же время мягкая посадка в сценарии "золотой середины" остается базовым сценарием.
Хартнетт и другие аналитики отмечают "продолжающийся разрыв между фондовым рынком и ожиданиями роста".
Индекс S&P 500 восстанавливается в октябре после двухмесячного спада, вызванного опасениями жесткой денежно-кредитной политики и растущей доходностью облигаций. Бенчмарк по-прежнему на 14% выше в этом году, и внимание сейчас смещается на сезон квартальных отчетов, причем опрос показывает наименее пессимистичные ожидания прибыли с февраля 2022 года.
Большинство инвесторов по-прежнему убеждены, что Федрезерв завершил цикл повышения ставок, а доходность облигаций снизится в следующие 12 месяцев, свидетельствуют результаты опроса. Более половины респондентов ожидают ралли акций в четвертом квартале. На уровне текущих значений доля денежных средств обычно предвещала рост индекса S&P 500 на 7% в следующие 6 месяцев.
Опрос показал, что крупнейшим риском является высокая инфляция, которая будет удерживать центробанки в жесткой позиции, далее следуют ухудшение геополитики.
Что касается доли акций, управляющие фондами сохраняли нейтральную позицию, но в октябре перешли из европейских акций в американские темпами, не виденными с сентября 2022 года. Хартнетт сказал, что позиционирование показывает, что уровень 4200 пунктов является жестким дном для индекса S&P 500 в четвертом квартале, пока доходность облигаций не вырастет выше 5%. Индекс закрылся около 4373 пунктов в понедельник.
BofA Poll Shows Bearish Investors Flock to Cash, Sour on Economy
Investors are turning bearish once more, flocking to cash as economic growth expectations falter, according to Bank of America Corp.’s global fund manager survey.
www.bloomberg.com