Перед Федеральной резервной системой США стоят потенциальные проблемы политики, поскольку она борется с тем, как реагировать на беспокойство инвесторов по поводу 33,5 триллионов долларов государственного долга США. Опасения относительно фискального будущего Америки уже способствовали росту доходности облигаций США, что удивило должностных лиц ФРС и побудило их рассмотреть возможность отложить планы дальнейшего повышения процентных ставок.
Беспокойство на Уолл-стрит по поводу бюджетного беспорядка США создает риски для обеих сторон двойного мандата ФРС. Беспокойство по поводу дефицита и долга оказывает давление на долгосрочные процентные ставки, угрожая замедлением роста и ростом безработицы. В то же время это может также подстегнуть инфляцию, особенно если воспринимается, что ФРС преуменьшает свою цель ценовой стабильности, чтобы ограничить издержки федерального правительства по заимствованиям.
Председатель ФРС Джером Пауэлл изложит свою точку зрения на эту ситуацию в выступлении перед Экономическим клубом Нью-Йорка в четверг. Ожидается, что он косвенно поддержит возникающий консенсус среди должностных лиц о том, что более высокая доходность дает им шанс удержать политику на уровне заседания 31 октября - 1 ноября, оценивая перспективы.
Но при том, что инфляция по-прежнему растет быстрее целевого показателя ФРС в 2%, Пауэлл, вероятно, оставит возможность повышения ставки позже в этом году. Хотя угроза дальнейшего повышения процентных ставок сохранится, пока мы находимся значительно выше целевого показателя инфляции ФРС в 2%.