Несмотря на то, что конфликт на Ближнем Востоке грозит эскалацией, трейдеры Уолл-стрит остаются сосредоточены на растущей доходности казначейских облигаций США и траектории прибыли корпоративной Америки. При этом аппетит к хеджированию рисков ограничен.
Хотя ухудшение геополитической ситуации создает проблемы для всего - от поставок нефти до аппетита к рискованным активам, индекс волатильности Cboe VIX пока не закрывался выше уровня 20 на протяжении всего кризиса. Между тем ралли по казначейским облигациям как убежищу завершилось, 10-летние ноты достигли максимумов 2023 года. S&P 500 вырос чуть более чем на 1%, а нефть Brent - на 6,5% с 6 октября.
Инвесторы предпочитают оставаться в стороне и ждать, как будут развиваться события, вместо того, чтобы слишком резко реагировать, - говорит Бенджамин Мельман из Edmond de Rothschild Asset Management. Это может быть признаком мудрости. Но это означает, что мы должны быть готовы к резким движениям, когда направление станет более понятным.
Пока нефть держится ниже 100 долларов за баррель, влияние на другие рынки будет ограниченным, считает Маниш Кабра из Societe Generale. Тем не менее, геополитические риски остаются фактором неопределенности.
Со множеством компаний, которые вот-вот отчитаются за 3й квартал, и экономикой США, которая по-прежнему сигнализирует об упорной инфляции, многие инвесторы говорят, что Ближний Восток - относительно небольшой фактор в их решениях.
По словам Альберто Токкио из Kairos Partners, рынок начал сосредотачиваться на микроэкономике с приближением отчетного сезона. Золото и нефть остаются лучшими инструментами хеджирования. А энергетический и оборонный сектора должны продолжать переигрывать рынок.
Первичное размещение облигаций в Европе пока было смещено в сторону более надежных активов. Финансовые эмитенты также сосредоточены на менее рискованном долге.
По мнению Гильермо Сантоса из iCapital, привлекательная сделка сейчас - покупка фиксированного дохода, особенно при доходности казначейских облигаций США около 5% и нарастании конфликта на Ближнем Востоке.
Нельзя недооценивать катастрофические последствия возможного расширения войны. И хотя инвесторы, похоже, рассматривают это как локальное событие, некоторые сегменты рынка определенно испытают стресс, считает Люк Хикмор из Abrdn Investment Management. Если индекс волатильности VIX подскочит близко к 30, это будет сигналом растущей нервозности и окажет давление на акции и кредиты.