Крупнейший в мире управляющий активами дважды повысил рейтинг акций США в ожидании мягкой посадки

Крупнейший в мире управляющий активами BlackRock стал оптимистичным по отношению к американским акциям, поскольку начало материализации мягкой посадки в экономике.

В записке от понедельника BlackRock, управляющий активами на сумму $10 трлн, удвоил рейтинг американских акций до "перевеса" с "подвеса".

Оптимистичный тактический звонок BlackRock основан на успешном маневрировании Федеральной резервной системой мягкой посадки в экономике, приближающейся к первому снижению процентных ставок с 2019 года.

"Мы ожидаем, что ралли расширится, когда инфляция снизится еще больше, ФРС начнет снижать ставки, и рынок будет придерживаться своего оптимистичного макропрогноза", - сказал главный стратег BlackRock Жан Бойвин.

Переход Бойвина в оптимистичный режим был подкреплен растущим рыночным нарративом о том, что рецессия будет избегаться в 2024 году, как это было в 2023 и 2022 годах, несмотря на растущее число пессимистических прогнозов.

Этот оптимистический рыночный нарратив может длиться дольше, чем думают большинство инвесторов.

"Поскольку рынки обычно сосредотачиваются на одной теме за раз, этот [мягкая посадка] нарратив может поддержать ралли в течение нашего тактического горизонта и позволить ему распространиться за пределы технологий", - сказал Бойвин.

Хотя инфляция все еще может сделать скачок в этом году и вызвать увеличение волатильности рынка, BlackRock в основном ожидает, что темпы инфляции упадут примерно до 2%, что даст центральному банку достаточно места для снижения процентных ставок в этом году.

Однако остаются риски, которые могут снова возникнуть в 2025 году, что приведет к "американским горкам" для инфляции и общей волатильности на фондовом рынке.

Бойвин сказал, что стабильный рост заработной платы, а также восстановление инфляции товаров могут привести к тому, что инфляция достигнет 3% в 2025 году и в конечном итоге повлияет на корпоративные прибыли.

"Рост заработной платы остается высоким из-за старения населения США, что делает рынок труда напряженным. Другие мегасилы, такие как геополитическая фрагментация, также способствуют инфляционному давлению, по нашему мнению", - сказал Бойвин.

Это может в конечном итоге привести к меньшему количеству снижений процентных ставок, чем ожидает рынок в 2024 году.

В целом, Бойвин сказал, что восходящий импульс на фондовом рынке США может сохраняться в течение всего 2024 года, но инвесторам следует быть гибкими и готовиться к "американским горкам" инфляции в 2025 году.