Согласно аналитикам JPMorgan, американские домохозяйства и некоммерческие организации увеличили свои инвестиции в акции за последние четыре десятилетия, достигнув рекордных 41% в этом году. Это контрастирует с остальным миром, и это фактор, который способствовал росту американского фондового рынка.
"Любовь" американцев к акциям привела к увеличению мультипликаторов на 20 процентных пунктов по сравнению с остальным миром, что составляет половину 5,1% ежегодного опережения американских акций с 1987 года и создает парадигму "американского исключительного".
Хотя 41%-ное распределение кажется незначительным по сравнению с классическим распределением 60/40 между акциями и облигациями, которое рекомендуют многие финансовые консультанты, оно отражает устойчивый рост с момента, когда американские домохозяйства распределили свои акции всего на 10% в начале 1980-х годов.
Этот рост превысил аналогичные показатели в других развитых странах, согласно аналитикам.
Самые богатые 5% американских домохозяйств вложили еще больше денег в фондовый рынок, распределив 57% своих инвестиций на акции, 8% на наличные и 23% на облигации, преимущественно корпоративные и муниципальные.
В итоге у этих домохозяйств был портфель 70/30, состоящий из акций и облигаций, на конец 2018 года. Аналитики отмечают, что несколько факторов способствовали сильной культуре акций в США.
Один из них - принятие общественностью того факта, что доходность акций обычно высока, около 10,8% в год, что делает инвесторов склонными оставаться в рынке, а не продавать во время ралли.
В отчете также отмечается, что другие факторы способствуют любви к акциям, включая восприятие инвесторами меньшего риска для американских акций по сравнению с другими местами, популярность книг по инвестированию, таких как "Акции на долгое время" Джереми Сигеля, и улучшение условий торговли акциями, вызванное распространением фондов, отслеживающих различные части рынка.
Однако любовь к акциям может не длиться вечно. Аналитики предупреждают, что инвесторы могут отказаться от своих акций, если они установят слишком высокие ожидания на будущее или если появится сильная альтернатива акциям.
Они прогнозируют, что в ближайшие пять лет будет меньше денег, поступающих в акции. Между тем, макроэкономическая неопределенность и фискальная политика играют свою роль.
Стоит отметить, что стареющее население предполагает, что американцы должны постепенно переходить от акций к удержанию большего количества наличных и облигаций со временем, хотя аналитики говорят, что такой переход не является немедленным.