Японская иена достигла трехдесятилетнего минимума в понедельник, прежде чем восстановиться в результате движения, которое валютные трейдеры заподозрили в официальной интервенции.
Поддержка валюты последовала за многолетним падением, которое не смогло остановить даже первое с 2007 года повышение процентной ставки в Японии. В реальном выражении иена была самой слабой, по крайней мере, с 1970-х годов.
Ослабление иены является благом для прибылей японских экспортеров и для туристов, посещающих Японию, которые обнаруживают, что их валюта дорожает, но это оказывает давление на домохозяйства из-за увеличения затрат на импорт. Банк Японии оставил краткосрочные процентные ставки в Японии на уровне от 0 до 0,1% в апреле и не указал на предстоящее резкое или устойчивое повышение.
Это сделало иену самой низкодоходной валютой G10, и инвесторы занимают ее дешево и продают, чтобы купить более высокодоходные валюты, снижая ее цену.
Иена потеряла более трети своей стоимости с начала 2021 года, и мало кто готов помешать этому. Эта тенденция не позволяет экспортерам конвертировать иностранную выручку в иену. Это поощряет японские финансовые институты инвестировать за рубежом.
Короткие позиции спекулянтов по иене достигли максимума с 2007 года на неделе, закончившейся 23 апреля. Разрыв в доходности государственных облигаций США и Японии на 10-летнем сроке составляет около 375 б.п.