Несмотря на рост доходностей облигаций, инвесторы на Уолл-стрит полагают, что ФРС больше не нужно повышать ставки. Но высокие ставки угрожают оценкам акций.
- На Уолл-стрит считают, что рост доходностей облигаций делает работу ФРС по ужесточению политики. Это позволяет акциям расти.
- Но высокие ставки создают конкуренцию для акций как актива и снижают их привлекательность.
- Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла уровня дивидендной доходности S&P 500. Это необычно.
- Хотя жёсткая политика ФРС и ухудшает финансовые условия, высокие ставки также сигнализируют об ухудшении экономических перспектив.
- Инвесторы недооценивают риски от роста доходностей для рынка акций. Высокие ставки опасны для оценок акций.
Stock Bulls Embrace Great Yield Surge in a Dangerous Bet on Fed
Of all the defenses of the stock rally, the pitch on Wall Street that elevated bond yields are completing the Federal Reserve’s hawkish mission sounds the most dangerous.
www.bloomberg.com