Почему полноценный медвежий рынок по-прежнему маловероятен даже после последней резкой распродажи

Индекс S & P 500 упал на целых 8% с рекордно высокого уровня в июле. Распродажа была вызвана слабым июльским отчетом по занятости, ослаблением курса иены carry trade и опасениями надвигающейся рецессии. Но, по словам стратега Bank of America Савиты Субраманьян, явные признаки пика фондового рынка еще не проявились.

"Пока что кредитные рынки подавлены ростом от минимума до пика на 70 б.п. для высокодоходных спредов до прошлой пятницы", - сказала она.

"Недавнее расширение спреда можно описать как нормализацию с чрезвычайно жестких уровней в сторону справедливой стоимости", - добавила она.з 10 сигналов, которые, когда большинство из них вспыхивают, сигнализируют о том, что произошел крупный пик фондового рынка, только три из 10 сигналов вспыхнули, согласно заметке.

Скорректированный на высокодоходные опционы спред BofA в США, который измеряет разницу в доходности между мусорными облигациями и казначейскими облигациями, составляет всего 3,93%, что значительно ниже среднего показателя в 5,33% с момента создания в 1996 году. В перспективе предыдущие паники на фондовом рынке в 2020 и 2008 годах привели к росту спреда до 9,82% и 21,82% соответственно, но на этот раз этого не произошло.