В течение четвертой недели подряд 30-летний казначейский долг США показал более высокие процентные ставки.
После нескольких экономических отчетов на этой неделе, отражающих экономику "Золотой середины", которую многие участники рынка ищут значительные изменения в этих отчетах, процентные ставки подтверждают, что инфляция все еще слишком высока, и 2024 год будет отмечен избыточным выпуском казначейских облигаций.
Комитет по открытым рынкам (FOMC) встретится и объявит свое решение по процентным ставкам 31 января. Трейдеры предполагают, что вероятность изменения ставок составляет 97% на основе инструмента CMEGroup Fed Watch.
Пресс-конференция FOMC привлечет значительное внимание к тому, как Пауэлл попытается прояснить свои комментарии на декабрьской встрече с рынком. Источник: CMEGroup Exchange Как сообщает CMEGroup Exchange, участники рынка ожидают 46%-ной вероятности снижения ставок на мартовском заседании.
Месяц назад, после того как ФРС подняла уровень процентных ставок на праздники, вероятность снижения ставок составляла 70%. Фондовые рынки все еще пьют из чаши с пуншем и достигают новых максимумов, не задумываясь о том, что шесть снижений ставок могут произойти в 2024 году.
Интересно, что фонд равновзвешенных акций S&P 500 Invesco (RSP) не смог превзойти предыдущий максимум или установить новый рекорд, что привело к тому, что некоторые рынки достигли новых максимумов. Технический анализ.
Источник: Barchart.com График 30-летних казначейских облигаций показывает, что уровень 118 является важным уровнем разворота с августа 2023 года. Рынок достиг пика около 126 и теперь делает более низкие максимумы и минимумы в нисходящем канале.
С августа уровень 118 был как поддержкой, так и сопротивлением. Последний тест в начале декабря может усилить текущую тенденцию к снижению, если цена преодолеет его. К концу 2023 года доходность 30-летних облигаций составляла 3,985%, а 26 января она торговалась на уровне 4,378%.
С учетом предстоящего рекордного выпуска казначейских облигаций, инфляции, превышающей целевой показатель ФРС, личного потребления, увеличивающегося на 0,7% в декабре после пересмотра в сторону повышения в ноябре, и неизвестного долгосрочного воздействия проблем с цепочками поставок в Красном море, кажется более вероятным, что мы продолжим видеть рост длинного конца кривой доходности.
Отчет о торговле финансовыми фьючерсами (TFF) от Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) предлагает взгляд изнутри на короткую позицию фондов с кредитным плечом в 30-летнем рынке облигаций. Цена (желтая линия) неуклонно снижалась с 2021 года.
Во время контр-трендовых движений, хедж-фонды использовали эту возможность для покупки коротких позиций с использованием долларовой стоимости (вертикальные оранжевые линии). Последний ралли цены было исключением, и они находятся на трехлетнем максимуме по количеству коротких позиций.
Правительство США должно выпустить больше долговых обязательств, чтобы собрать деньги для выплаты налоговых вычетов до 15 апреля. Более высокие процентные ставки - сильный доллар - это типичная рыночная корреляция".
Исследование MRCI уточняет этот анализ до более конкретного сезонного окна для продажи 30-летних облигаций. Поскольку существует тесная корреляция между 10-летними облигациями и 30-летними облигациями, трейдер мог бы использовать 10-летние облигации вместо них.