Рынки теперь делают ставку на то, что ФРС совершит ошибку со снижением ставок, говорит BofA

Председатель ФРС Джером Пауэлл, вероятно, хотел снизить оптимизм инвесторов своими комментариями о возможном снижении ставок в марте на январском заседании ФРС. Однако, по мнению аналитиков Банка Америки, рынки теперь ожидают, что ФРС совершит ошибку.

"Рынки оценивают возможность ошибки в политике", - написали аналитики в записке в пятницу. На этой неделе ФРС дала понять, что снижение ставок в марте маловероятно, а Пауэлл подчеркнул необходимость продолжения "хороших данных", чтобы прекратить паузу в повышении процентных ставок.

Однако это не снизило оптимизм инвесторов относительно снижения ставок в течение года. "Пауэлл своим сильным заявлением о мартовском снижении понизил оценку мартовского снижения, но рынки все еще оценивают около шести снижений в течение этого года", - написали аналитики Банка Америки.

"Это указывает на то, что они оценивают ошибку в политике". Ранее официальные лица центрального банка заявляли, что ожидают около трех снижений ставок в 2024 году. Однако рынки продолжали ожидать большего, прогнозируя до шести снижений.

Инвесторы также были более оптимистичны в отношении времени снижения ставок, надеясь, что первое снижение произойдет рано. Инструмент CME FedWatch Tool показал, что трейдеры ставят 80% на то, что ФРС сохранит ставки без изменений в марте.

Однако они все еще ожидают агрессивного снижения ставок в 2024 году на 100 базисных пунктов.

"Перед январским заседанием мы думали, что для ФРС более важно противостоять рыночной оценке скорости снижения ставок, а не времени первого снижения", - написали аналитики. "Однако ФРС добилась противоположного результата".

Быки с Уолл-стрит, такие как Том Ли, стали более уверены в снижении ставок после ястребиных замечаний Пауэлла на этой неделе. Другие считают, что настоящая ошибка - это ФРС, которая снижает ставки слишком рано.

"Если ФРС хочет снижать ставки с частотой раз в квартал, ей предстоит много работы по изменению рыночных оценок, и она рискует вызвать значительное ужесточение финансовых условий", - написали аналитики.