Societe Generale утверждает, что индексу S&P 500 все равно придется вырасти еще на 25%, чтобы достичь уровня «иррационального изобилия», который разжигал технологический пузырь в 90-е годы. В среду днем базовый индекс торговался на отметке 4966. На пике пузыря доткомов. технологический сектор торговался с двойной долей прибыли в индексе SP 500, а соотношение цены и прибыли эталонного индекса составляло 25x.
Сегодня Nasdaq-100 торгуется с коэффициентом, в 1,25 раза превышающим его долю прибыли (40% прибыли S.P. 500 на акцию), а соотношение цены и прибыли SP 500 составляет 20x. В рыночном ралли участвует больше акций, а не круг семи технологических звезд, а акции по всему миру растут благодаря высоким прибылям.
Но до сих пор ралли было вызвано «рациональным оптимизмом», а не иррациональным изобилием, говорят они. На долю «Великолепной семерки» пришлось 45% прироста индекса в январе.