Экономические данные из США в последние недели снижали риски рецессии и воодушевляли на покупки рисковых активов, но строительный сектор выбивается из этой тенденции. В июле число выданных разрешений на строительство упало на 4% до 1.396 млн, что является минимумом с июля 2019 года, если не учитывать провал в начале пандемии. Число начатых строительств в июле сократилось ещё быстрее, на 6% за месяц, до 1.24 млн, что также соответствует уровням пятилетней давности.
Пять лет назад ФРС трижды снижала ставку – в июле, сентябре и октябре – борясь с циклическим замедлением экономики. Тогда снижение процентной ставки сопровождалось укреплением доллара и неделями слабости S&P500 в начале цикла.
Аналогично, ФРС перешла к снижению ставки в 2007 году, когда число выданных разрешений и закладок новых домов также опустилось на более низкие уровни, чем сейчас.
Если рынок недвижимости вновь сыграет роль опережающего индикатора экономического цикла в США, как это было в 2007 и в конце 2018 года, то начало цикла смягчения политики в ответ на экономическую слабость будет поддерживать медведей на фондовом и сырьевых рынках и способствовать восстановлению доллара из области многомесячных минимумов.
Противоположный сценарий, с многомесячным ослаблением доллара после начала цикла смягчения политики, наблюдался в 2007 году. Однако, кажется, что рынки и политики сделали выводы: чем дольше будет разрыв в экономических циклах, тем более брутальной окажется «синхронизация».
Источник: FxTeam
Пять лет назад ФРС трижды снижала ставку – в июле, сентябре и октябре – борясь с циклическим замедлением экономики. Тогда снижение процентной ставки сопровождалось укреплением доллара и неделями слабости S&P500 в начале цикла.
Аналогично, ФРС перешла к снижению ставки в 2007 году, когда число выданных разрешений и закладок новых домов также опустилось на более низкие уровни, чем сейчас.
Если рынок недвижимости вновь сыграет роль опережающего индикатора экономического цикла в США, как это было в 2007 и в конце 2018 года, то начало цикла смягчения политики в ответ на экономическую слабость будет поддерживать медведей на фондовом и сырьевых рынках и способствовать восстановлению доллара из области многомесячных минимумов.
Противоположный сценарий, с многомесячным ослаблением доллара после начала цикла смягчения политики, наблюдался в 2007 году. Однако, кажется, что рынки и политики сделали выводы: чем дольше будет разрыв в экономических циклах, тем более брутальной окажется «синхронизация».
Источник: FxTeam
Последнее редактирование: