Одиннадцать центов до истории
В конце августа средняя цена дизельного топлива на американских заправках остановилась на отметке $5.60 за галлон - до исторического рекорда в $5.76, установленного в июне 2022 года, не хватает каких-то шестнадцати центов. А в Калифорнии рекорд уже, строго говоря, позади: там просят $7.22, и это выше всех прежних замеров.Со стороны легко решить, что мы просто раскатываемся назад, в тот самый кризис, который три года назад разгонял цены до небес. Признаюсь, первая мысль была именно такой - пока не положил рядом два этих пика и не посмотрел, что стоит у каждого за спиной. Картинка оказалась куда интереснее простого сравнения цифр.
Рис. 1. Средняя розничная цена дизтоплива в США, 2019–2026, долларов за галлон. Источник: U.S. Energy Information Administration (EIA).
Что вообще показывает этот график
Если на секунду отложить цифры и просто посмотреть на линию, видно очень нервный инструмент: обвал весны 2020 года, когда дизель стоил около $1.80, затем почти трёхлетний подъём к рекорду июня 2022-го, спад - и с 2025 года новая волна роста, которая привела нас обратно к $5.60. Важно при этом не то, что цена вернулась почти на тот же уровень, а то, в каком окружении она этот уровень снова оказалась.В 2022-м дорогим было всё сразу: продовольствие прибавляло 10.9 процента, жильё - 5.6, транспорт и энергия шли в районе сорока. Инфляция в 9.1 процента год к году была максимумом с ноября 1981 года, и дорогой дизель был тогда просто самым заметным симптомом общего инфляционного шторма.
Сейчас никакого шторма нет. CPI держится около 3.7 процента - в два с половиной раза ниже, чем в пик 2022-го, и ФРС который уже год удерживает ставку на уровне 4.50–4.75 процента, не давая ценам разгоняться. Выходит странная комбинация: почти рекордный дизель при вполне умеренной инфляции. Ещё три года назад такое казалось бы невозможным, а теперь вот стоит перед нами. И главный вопрос здесь не «сколько», а «почему именно дизель», если дорожать в принципе больше нечему.
Рис. 2. Сравнение двух ценовых пиков: дизтопливо и инфляция CPI, июнь 2022 против августа 2026. Источники: EIA, U.S. Bureau of Labor Statistics.
Цена вернулась к рекорду, а причина - нет: в 2022 году дизель был дорогим, потому что дорого было всё, а в 2026-м — потому что дорого именно дизель.
Откуда тогда рост
Причины оказываются довольно скучными и вполне конкретными.- Первая - переработка. За последние годы в Европе и на побережье Мексиканского залива закрыли или перевели на биотопливо несколько крупных заводов; Европа потеряла около 2 млн баррелей в сутки мощностей, а новые НПЗ в Саудовской Аравии и ОАЭ ещё не вышли на полную. Нефти в мире хватает, а вот превращать её в дизель стало нечем - отсюда и редкая картина: Brent всего за $82–88 за баррель, а топливо на выходе почти рекордное.
- Вторая причина - ОПЕК+, который продолжает политику сокращений, плюс ближневосточная напряжённость: конфликт в Йемене и иранские угрозы добавляют рынку премию за риск.
- Третья - спрос, который почему-то всё время растёт, несмотря ни на какие зелёные повестки. Грузоперевозки в США прибавляют три-четыре процента в год, электронная коммерция гоняет по дорогам всё больше фургонов последней мили, и, как мне кажется, самое обидное здесь то, что бум электромобилей дизелю почти не мешает: грузовики и доставка по-прежнему на солярке.
| Показатель | Июнь 2022 | Август 2026 |
| Цена дизеля, $/галлон | $5.76 | $5.60 |
| Инфляция CPI | 9.1% | ~3.7% |
| Ключевая ставка ФРС | 1.75 → 3.00% | 4.50–4.75% |
| Нефть Brent, $/баррель | ~$120 | ~$82–88 |
| Дизель относительно бензина | $5.76 против $5.02 | $5.60 против $5.39 |
| Средняя часовая зарплата | $32.08 | ~$36.50 |
Калифорния уже за рекордом
Национальное среднее - величина довольно условная, и Калифорния с её $7.22 стоит вообще отдельно: это на $1.62 дороже среднего по стране и примерно на $0.41 выше собственного калифорнийского рекорда 2022 года. Причина там не в логистике и не в НПЗ, а в жёстких экологических нормах - стандарт LCFS и программа Cap-and-Trade добавляют к цене галлона до семидесяти центов. Можно спорить, окупается ли это качеством воздуха, но для дальнобойщика арифметика простая: одна и та же солярка в двух соседних штатах стоит по-разному.Рис. 3. Цена дизтоплива по регионам PADD, август 2026. Калифорния заметно дороже среднего по стране. Источник: EIA.
Почему это касается не только дальнобойщиков
Дизель - по сути кровь товаропроводящей сети: на нём едут девять из десяти грузов в стране, работают тракторы и комбайны, строит техника, ходят поезда и частично суда. American Trucking Associations оценивает, что каждый доллар, добавившийся к цене галлона, обходится отрасли грузоперевозок в $35–40 млрд в год.Эти деньги никуда не исчезают - они просто переезжают в цену товаров. По данным Bureau of Transportation Statistics доля транспортных расходов в семейном бюджете выросла с 16.1 процента в 2022-м до 17.3 в 2026-м, а средний чек доставки товаров в интернете подорожал за это время на двенадцать-пятнадцать процентов — вот он, транспортный компонент в самом бытовом проявлении.
И неприятный нюанс: рост цен не сопровождается пропорциональным ростом зарплат. Средняя почасовая ставка за четыре года поднялась с $32.08 до примерно $36.50 - казалось бы, плюс почти четырнадцать процентов, но с учётом инфляции реальные доходы прибавили всего два-три.
Покупательная способность, на мой взгляд, и есть то место, где вся история про $5.60 становится личной для каждого, кто хотя бы раз заказывал доставку.
Что дальше
Свежий краткосрочный прогноз EIA рисует на четвёртый квартал 2026-го диапазон $5.40–5.80 за галлон, на 2027 год - снижение до $4.90–5.30, но с большой оговоркой: если новые азиатские НПЗ всё-таки выйдут на проектную мощность. Эскалация на Ближнем Востоке - это сценарий до $6.80, то есть выше старого рекорда. За чем я бы следил особенно внимательно, так это за разницей между дизелем и бензином: традиционно дизель стоил дороже примерно на десять-двадцать центов, сейчас около двадцати одного при бензине за $5.39. Если разрыв начнёт расширяться - значит дефицит переработки углубляется, и новый рекорд не за горами.
⚠ ВАЖНО
Рекорд 2022 года держался на инфляции, а нынешний уровень держится на физическом дефиците переработки — и упасть он может только вместе с закрытием этого дефицита, а не вместе с новостями из ФРС.
Если коротко: цифра $5.60 сама по себе почти ничего не говорит. В 2022 году это была бы цена всеобщего шока - и за ней стояли бы девять процентов инфляции и паника на рынках. В 2026 году за той же цифрой стоит скучный, но от этого не менее дорогой дефицит заводов.
Для экономики новость двоякая: системного кризиса нет, но и облегчения рано ждать - дизель останется дорогим ровно столько, сколько миру будет не хватать НПЗ, а не нефти.
Последнее редактирование:
