У ФРС есть очень веские аргументы в пользу сохранения высоких ставок в течение длительного времени.

В конце прошлого года акции взлетали до небес, рынок труда оставался прочным, потребители продолжали тратить деньги, а история "безупречной дезинфляции" казалась полностью нетронутой. Ожидалось, что Федеральная резервная система снизит ставки, некоторые на Уолл-стрит прогнозировали даже шесть снижений, начиная с марта.

Однако председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и его коллеги из центрального банка отвергли эти прогнозы, и рынки перенесли свои прогнозы по снижению ставок на 2024 год. Данные экономической статистики за эту неделю снова охладили оптимизм.

Во вторник инфляция в январе составила 3,1% в годовом исчислении, что выше ожидаемых 2,9%, согласно Бюро статистики труда. По сравнению с предыдущим месяцем индекс потребительских цен вырос на 0,3%, что превышает прогнозируемый рост на 0,2%.

И индекс цен производителей для января составил 0,3% в пятницу, что выше ожидаемого роста на 0,1%. Эти данные поступают в то время, когда акции продолжают устанавливать новые рекорды, а криптовалюты растут так же быстро, как и в 2021 году.

Уровень безработицы в январе также резко возрос, а экономический рост в США продолжает превосходить ожидания, и исследователи Федерального резервного банка Атланты не ожидают замедления темпов роста ВВП. Между тем рынок жилья еще не ослаб.

Цена типичного дома в США выросла на 47% с 2019 года, согласно индексу цен на жилье S&P CoreLogic Case-Shiller.

"Экономика здоровая, стабильность цен в пределах видимости, но нам предстоит еще много работы", - сказала президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дали в своей речи в пятницу.

"Чтобы закончить работу, потребуется решимость. Мы должны сопротивляться искушению действовать быстро, когда требуется терпение, и быть готовыми быстро реагировать по мере развития экономики".

К ее словам, всего месяц назад рынки оценивали вероятность снижения ставки на четверть в марте в 77%, но это число упало ниже 10%, согласно инструменту FedWatch от CME.

Джо Сейдл, старший экономист JPMorgan Private Bank, сказал Business Insider, что видит вероятность снижения ставки менее чем на 15%, но снижение ставок в этом году "фактически необязательно". Он считает, что экономика будет продолжать расти независимо от изменений политики.

"Мы не ожидаем, что ФРС снизит ставки только потому, что рынки этого ждут", - сказал Сейдл. - "Они могут противостоять рыночным оценкам, когда считают это уместным. Если мне придется спекулировать, я бы сказал, что основная причина, по которой они, вероятно, хотят начать снижать ставки, заключается в том, что удержание ставок на слишком высоком уровне в течение слишком долгого времени может привести к искажению инвестиционной активности в экономике, что может иметь долгосрочные негативные последствия для предложения".

Джимми Чанг, главный инвестиционный директор Rockefeller Global Family Office, сказал Business Insider, что было бы сложно для ФРС снизить ставки в нынешней ситуации.

"На основании всех данных, это не создает убедительного аргумента в пользу снижения ставок", - сказал Чанг, добавив, что даже боль в коммерческой недвижимости не оправдывает смягчения политики.

По его мнению, ФРС не сделает свой ход, пока уровень безработицы не поднимется выше 4% в течение нескольких месяцев подряд, что будет означать начало рецессии. "Если ФРС смягчит политику преждевременно, она рискует снова разжечь инфляционное давление в будущем", - сказал Чанг.

Возможно, что кумулятивный эффект цикла повышения процентных ставок ФРС еще не полностью ощущается в экономике. Цель ужесточения денежно-кредитной политики - охладить инфляцию, сократив расходы и рост, и, исходя из целевого показателя инфляции ФРС в 2%, еще есть над чем работать.

Во вторник президент Федерального резервного банка Чикаго Австан Гулсби сказал, что инфляция все еще движется в правильном направлении, несмотря на последний скачок.

"Мы все еще можем двигаться в правильном направлении, даже если у нас будут некоторые скачки и падения", - сказал Гулсби в своих замечаниях в Совете по международным отношениям.