Последний опрос Bank of America Merrill Lynch показал, что 60% опрошенных мировых управляющих активами ожидают, что центральные банки начнут снижать процентные ставки в 2024 году. Это важный сигнал о том, как инвесторы видят дальнейшее развитие монетарной политики крупнейших экономик мира.
После беспрецедентного повышения ставок в 2022 году, инвесторы полагают, что в 2023 году темп ужесточения денежно-кредитной политики замедлится. А уже в 2024 году мы можем увидеть разворот и начало цикла смягчения. Это связано с ожиданиями замедления инфляции из-за снижения спроса и улучшения ситуации с поставками.
Такой прогноз положительно для рынков акций, облигаций и других рисковых активов. Снижение ставок увеличит ликвидность и сделает кредиты более доступными. Это может привести к росту инвестиционной активности и восстановлению экономического роста после спада 2022-2023 годов.
Вместе с тем, есть риск, что инфляция окажется более устойчивой, чем ожидается, из-за сохраняющихся проблем в цепочках поставок, высоких цен на сырье и услуги. В таком случае центробанки могут сохранить жесткую риторику и отложить смягчение политики.
Поэтому в ближайшие кварталы ключевым фактором для рынков будет динамика инфляции и реакция на нее регуляторов. Несмотря на растущий оптимизм, инвесторам следует проявлять осторожность и тщательно оценивать изменение макроэкономических условий.