Замедление экономики, рост инфляции и доллар по 100 рублей: аналитики Альфа-банка представили свой прогноз на остаток 2025 года

[Гоша]

Рост ВВП замедлится до 1,5%. Власти продолжат стимулировать экономику денежными вливаниями. Это будет разгонять инфляцию и потребует от ЦБ держать ключевую ставку выше 20% весь год.

Рубль такой сильный из-за сочетания высокой ключевой ставки и сезонного снижения импорта. Восстановление импорта и снижение цен на российскую нефть Urals приведёт к ослаблению рубля до уровня 100 за доллар. Тренд начнётся уже в мае-июне, — прогнозируют аналитики.

Акции потенциально вырастут в цене в этом году на 15-30%, до 3 850 пунктов. Снижения цен или их стагнацию аналитики не ждут. Драйвер роста — улучшение геополитики, которое ждут уже летом, последующее снятие санкций и высокие дивиденды (на картинке). Крепкий рубль и привлекательность вкладов сдерживают рост акций.

Мы полагаем, что предстоящим летом можно ожидать новых подвижек на геополитическом фронте. [...] это может повлечь за собой постепенное смягчение санкций со стороны США, которое, вероятно, коснётся финансового сектора и торговых ограничений, — написано в релизе.

Облигации вырастут в цене. Всё за счёт потенциального замедления инфляции. Шанс на повышение ключевой ставки снизился. Ещё один фактор — крепкий рубль. Без политических шоков доходность ОФЗ расти не будет, — прогнозируют в банке. Риск крупных дефолтов в корпоративном сегменте — высокий.

Нефть во второй половине года вырастет в цене до $69,5 за баррель, Urals — до $57,6.