Инвесторы, ставшие свидетелями роста индексов S&P 500 и Nasdaq Composite на 24% и 43% соответственно в прошлом году, сейчас сталкиваются с возможностью разочарования. Рост цен был обусловлен ожиданиями замедления инфляции, устойчивого экономического роста и снижения процентных ставок в 2024 году.
Однако в 2022 году оба индекса упали после того, как уровень цен вырос на 9% в год, Федеральная резервная система резко повысила процентные ставки для снятия давления, а опасения о рецессии возросли.
Стевен Айсман, старший управляющий портфелем в Neuberger Berman, выделил федеральные инфраструктурные расходы как один из ключевых факторов роста. Он не беспокоится о высоком уровне государственного долга, который, по его мнению, не приведет к финансовому кризису.
Айсман вместе с Майклом Берри и Джоном Полсоном предсказал крах жилищного пузыря в середине 2000-х годов, который стал причиной последнего финансового кризиса. Он ожидает только одного снижения ставок в следующем году, что значительно ниже прогнозов Уолл-стрит в три снижения.
Он считает, что если не будет рецессии, то нет необходимости для Федеральной резервной системы резко снижать ставки.
Оптимистичные инвесторы полагаются на возвращение к низкой и стабильной инфляции, устойчивый экономический рост вместо рецессии и снижение процентных ставок, которые, как они надеются, будут стимулировать потребительские расходы, корпоративную прибыль и спрос на рисковые активы.
Однако несколько экспертов предупреждают о перегреве рынков и о том, что экономика начинает трещать.
Например, известный прогнозист Гэри Шиллинг предупреждает об опасных спекуляциях и инвестиционных трендах, а ветеран экономист Дэвид Розенберг указывает на инвертированную кривую доходности, сокращение денежной массы и снижение показателей ведущих индикаторов как на признаки надвигающихся проблем.