overton

Золото и реальные доходности: обратная зависимость, которая работает 15 лет Когда реальная доходность (номинальная ставка минус инфляционные ожидания) уходит в минус, золото растёт. Когда в плюс — золото падает. Это правило работало безотказно с 2010 года, включая пандемию COVID, инфляционный шок 2022 и цикл смягчения 2024-2026. Разбираем механизм на четырёх графиках FRED. Данные: DGS10 (10Y … Читать далее

Как заседания ФРС двигают рынки: полный разбор FOMC 2022-2026 С марта 2022 по июль 2023 Федеральный комитет по открытым рынкам провёл самый агрессивный цикл ужесточения за 40 лет: 11 повышений подряд, ставка с 0% до 5.5%. NASDAQ-100 потерял 35.5% за год. Затем, с сентября 2024, началось смягчение: 6 снижений до 3.63%. На четырёх графиках разбираем, … Читать далее

Финансовые инструменты во время COVID-19: полный разбор от краха до восстановления Пандемия COVID-19 стала крупнейшим экономическим шоком со времён Великой депрессии. С февраля по апрель 2020 года S&P 500 рухнул на 33.9%, VIX взлетел до 82.69 — абсолютного исторического рекорда, нефть WTI впервые в истории ушла в отрицательные значения, а 6.9 миллиона американцев подали заявки … Читать далее

Нефть, инфляция и S&P 500: треугольник, который движет рынками Три индикатора образуют замкнутый контур: рост нефти разгоняет инфляцию, высокая инфляция заставляет ФРС держать ставку, высокие ставки давят на S&P 500. Данные FRED с 2010 года подтверждают эту логику с двумя важными исключениями: 2020 год (нефть ушла в минус, а S&P рос) и 2022 год (нефть … Читать далее

Ипотечный капкан: почему ставка 6.58% душит рынок жилья Спред между 30-летней ипотекой и ставкой ФРС составляет 3.0 процентных пункта — историческая норма 1.5-2.0%. Проблема не в спреде, а в абсолютном уровне: при ставке ФРС 3.63% ипотека стоит 6.58%, что делает ежемесячный платёж по медианному дому в 2.5 раза выше, чем в 2019 году. Строительство жилья … Читать далее

Госдолг США: $39.1 трлн и дорога к 140% ВВП С 2000 года федеральный долг США вырос с $5.6 трлн до $39.1 трлн. Отношение долга к ВВП достигло 122594% — ниже пика 132663% в 2020 году, но всё ещё вдвое выше уровня 2000 года (55%). Бюджетное управление Конгресса прогнозирует 140% к 2035 году, если текущая траектория … Читать далее

Кривая Бевериджа: почему рекордные вакансии не снижают безработицу Классическая экономика учит: когда вакансий больше, чем безработных, безработица должна падать. Но данные FRED за 2010-2026 показывают, что кривая Бевериджа сместилась вправо: при том же уровне вакансий безработица теперь выше, чем 15 лет назад. Структурный сдвиг на рынке труда США. Данные: JTSJOL (открытые вакансии) и UNRATE (уровень … Читать далее

Денежный навес и инфляция: что показали 16 лет данных FRED В 2020 году ФРС залила экономику триллионами долларов: денежная масса M2 выросла с $15.4 трлн до $19.5 трлн всего за 6 месяцев (+26%). Инфляция пришла через 18 месяцев — в точности как предсказывает монетаристская теория. Разбираем на трёх графиках FRED, почему временной лаг между эмиссией … Читать далее

Индекс страха против индекса жадности: корреляция VIX и NASDAQ-100 за 10 лет VIX и NASDAQ-100 — два полюса рыночного настроения. Когда VIX растёт, NASDAQ падает. Когда VIX падает, NASDAQ растёт. Эта обратная зависимость настолько устойчива, что трейдеры используют VIX как опережающий индикатор для входа в акции технологических компаний. Но данные за 10 лет показывают, что … Читать далее

Товарные валюты под микроскопом: корреляция AUD/USD и USD/CAD за 10 лет Австралийский доллар и канадский доллар — две commodity-валюты с диаметрально разными драйверами. AUD/USD зависит от железной руды и Китая, USD/CAD — от нефти и экономики США. Логично предположить, что их корреляция должна быть отрицательной: когда нефть дорожает, CAD укрепляется, а AUD может идти в … Читать далее