Растут спекуляции, что Европейский центральный банк может быстрее сокращать объем своего портфеля облигаций, чтобы обеспечить сохранение жестких условий финансирования по мере приближения конца цикла повышения процентных ставок.
Трейдеры считают, что ЕЦБ почти завершил повышение ставок, учитывая накапливающиеся свидетельства экономического ущерба от более жесткой денежно-кредитной политики. Но поскольку долгосрочные реальные ставки в этом году не росли, аналитики ING Group, Mizuho International и AFS Group предполагают, что центробанк может стремиться быстрее сокращать объемы выкупа облигаций.
Комментарии члена Исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель на прошлой неделе подогрели дебаты. Она сослалась на анализ ЕЦБ, согласно которому реальные безрисковые ставки по свопам привязанным к евро, скорректированные на инфляцию, снизились по всей кривой срочности и вернулись к уровням решения ЕЦБ в феврале.
Таким образом, ЕЦБ может ускорить сворачивание баланса, чтобы не допустить ослабления жесткой денежно-кредитной политики и сдержать инфляционные ожидания.