Стратеги Deutsche Bank понизили долю еврооблигаций в глобальных портфелях, указав на уязвимость европейских корпоративных бумаг перед последствиями конфликта с Ираном. По мнению аналитиков, негативные факторы в Европе проявляются быстрее, чем риски, связанные с развитием ИИ в США.
Ключевые факторы давления на европейский рынок:
- Устойчивая инфляция и рост стоимости грузоперевозок.
- Дефицит чипов памяти и неопределенность в торговых тарифах.
- Исчерпание поддержки со стороны рынка труда и ЕЦБ.
К концу года спреды европейских облигаций инвестиционного уровня могут увеличиться на 20 базисных пунктов, до 95 б.п., а высокодоходных — на 77 б.п., до 345 б.п. Для сравнения, по долларовым бумагам ожидается рост спредов лишь на 10–39 б.п. Особые опасения вызывают компании с рейтингом «B», где 44% эмитентов рискуют уйти в отрицательный денежный поток при росте стоимости финансирования на 0,5%.
Источник: Deutsche Bank Favors US Over Euro Corporate Bonds on Iran Impact