Доходность 10-летних государственных облигаций Японии (JGB) значительно выросла по сравнению с дивидендной доходностью акций, что создает предпосылки для перетока капитала из фондового рынка в долговой. По мнению некоторых стратегов, активы с фиксированной доходностью становятся более интересными для инвесторов на фоне роста волатильности.
Ключевые факты текущей ситуации:
- Доходность 10-летних гособлигаций Японии достигла 2,75%, превысив показатель по индексу Topix в 2,3%.
- Разрыв между доходностью облигаций и дивидендами стал максимальным с 2007 года.
- Доходность 30-летних бумаг достигла максимума с момента их выпуска в 1999 году.
- Рост цен на нефть и опасения относительно инфляции провоцируют глобальную распродажу облигаций.
Хироши Намиока из T&D Asset Management отмечает, что облигации выглядят привлекательнее акций, однако Сохэй Такеучи из Sumitomo Mitsui DS Asset Management считает полномасштабный исход инвесторов из бумаг маловероятным, пока доходность JGB не достигнет уровней американских гособлигаций.
Источник: JGB Yields Outpace Topix Dividend Yield by Most Since 2007